供给方面，上周四大矿山发货小幅减少，主要受巴西北部降雨发运减少影响。3月7日—3月13日，Mysteel新口径澳大利亚巴西铁矿发运总量2067.5万吨，环比减少177.0万吨；澳洲发运量1640万吨，环比增加72.6万吨；其中澳洲发往中国的量1402.7万吨，环比增加139.2万吨；巴西发运量427.5万吨，环比减少249.6万吨。全球发运总量2543.7万吨，环比减少359.0万吨。Mysteel 统计的45港到港总量到港量2099.6万吨，环比减少42.5万吨；北方六港到港总量为994.6万吨，环比增加52.1万吨。

需求方面，华北地区采暖季限产结束，长流程钢厂逐渐复产，日均铁水产量回到220万吨以上，后期铁水产量仍有提升空间，需求存增量空间。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.91%，环比上周增加8.06%，同比去年下降6.73%；高炉炼铁产能利用率81.88%，环比增加2.10%，同比下降5.85%；钢厂盈利率81.39%，环比下降2.16%，同比下降8.66%；日均铁水产量220.70万吨，环比增加5.64万吨，同比下降12.30万吨。

供应方面，上周澳洲发运小幅减少，主要受巴西北部降雨发运减少影响；从需求端看，华北地区采暖季限产结束，长流程钢厂逐渐复产，日均铁水产量回到220万吨以上，后期铁水产量仍有提升空间，需求存增量空间。近期俄乌冲突逐渐进入平稳期，战争题材引发的做多动能有所减弱，同时国内疫情日渐升级，多地实质性封城，工商业停滞，终端需求受到冲击，钢价明显受抑，压力可能向上传导至铁矿石。另一方面，钢厂复产、巴西降雨、澳洲飓风的信息又从供需两端支撑铁矿石，短时间多空逻辑交织，铁矿石振荡运行。

观点策略：观望。

风险提示：国内外疫情发展情况、四大矿山供应变化、限产减排政策的执行力度。

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