供给方面，随着唐山疫情管控放松，钢厂原料补充逐渐恢复，长流程钢厂产量小幅提升，短流程受限于低利润提产缓慢，螺纹钢产量小幅上行，当前产量同比去年偏低，不过当前疫情对物流仍有较大抑制，进而影响钢厂产能利用率的提升。据Mysteel调研五大钢材周度产量987.55万吨，周环比增长24.97万吨，螺纹钢当周产量为309.76万吨周环比上涨6.39万吨，热卷产量319.43万吨，较上周上涨12.13万吨。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率79.27%，环比上周增加1.82%，同比去年下降4.59%；高炉炼铁产能利用率84.95%，环比增加1.19%，同比下降2.25%；钢厂盈利率76.19%，环比增加1.30%，同比下降14.29%；日均铁水产量229.32万吨，环比增加3.21万吨，同比下降3.12万吨。

需求方面，国内疫情的发酵对下游施工需求形成冲击，从上周表观需求看，旺季需求恢复节奏确实受到了干扰，同时物流的受阻也导致下游补货困难，开工受限。上周钢联公布五大成材表观需求961.46万吨，周环比下降31.29万吨，其中螺纹表观需求296.1万吨，周环比下跌14.69万吨，热卷表观消费320.69万吨，周环比上涨7.12万吨。

库存方面，国内库存小幅累增，去库节奏受到国内疫情干扰，预计顺畅的去库还需等待疫情得到有效控制以后。Mysteel调研全国五大成材库存加总2341.42万吨，周环比上涨26.07万吨，其中螺纹库存1286.74万吨，周环比上涨13.6万吨，热卷库存335.87万吨，较上周下降1.27万吨。

从供应端看，随着唐山疫情管控放松，钢厂原料补充逐渐恢复，长流程钢厂产量小幅提升，短流程受限于低利润提产缓慢，螺纹钢产量小幅上行；从需求端看，经过地产提振、基建投资发力以及疫情后需求反弹的预期推动后，现实并未向预期方向演绎，相反近期上海疫情仍呈加速恶化态势，同时江苏、浙江、广州也频受疫情干扰，下游需求受封控、运输等因素影响仍处于受压制状态。短期疫情依然是干扰盘面情绪的关键，需关注国内尤其是上海疫情发展情况，不过地产、基建后期发力概率较高，盘面转势可能性低。

交易策略：逢低做多。

风险提示：国内外疫情发展情况，现实需求启动后不及预期，限产执行不及预期。

本文内容仅供参考，据此入市风险自担