近期尿素期价呈现低位反弹态势,截至4月18日收盘,尿素主力合约价格振荡上行至2815元/吨,涨幅1.15%。
开工或维持高位运行
从供应端来看,截至4月14日,虽然天然气制尿素工艺开工率下滑至同期低位,但5月中旬之前还有3套一共165万吨/年的气头装置计划重启,预计开工率有上升预期。煤制开工率仍处于70%上方,高出2021年同期的6.3%,但比 2020年同期低1.2%,且5月底之前国内6套共268万吨/年的煤制装置计划重启。因此,整体看尿素综合开工率维持高位运行概率较大。
在保供稳价政策推动下,尿素日均产量至3月11日以来一直在16万吨附近波动,。据统计,截至4月14日,全国尿素开工率71.9%,环比提升0.06%,全国尿素日产量16万吨,环比增加0.01万吨。
尿素日产量
据统计,3月国内尿素产量496.4万吨,环比增加60.7万吨,同步增加0.38万吨,4月产量或因季节性因素小幅下降,但同比或处于高位,因此,现阶段尿素供应压力或将维持。
出口仍受限,受疫情和需求拖累尿素企业累库
从库存来看,截至4月14日,港口尿素库存15.5万吨,环比增加4.1万吨,但同比减少53.7万吨,港口库存同比仍处于低位。全国尿素企业库存52.58万吨,环比增加4.7万吨,已经连续三周累库。而尿素企业预收订单量天数7.29天,环比增加0.11天,主要因为北方农业旺季需求步入尾声后终端补货减少,叠加疫情影响下部分地区物流运输受限导致。后期随着运输受限的缓解以及5月秋季尿素追肥的备肥期来临,后期尿素企业库存或仍有下降预期。
出口方面,据海关数据统计,2月尿素出口15.2万吨,相比1月增加6.69万吨,已经连续两个月保持增加态势,短期出口仍难以放量。
部分区域农业需求提升,工业需求有一定支撑
从尿素需求端看,近期北方农业备肥接近尾声,但南方水稻用肥需求即将开启。工农需求受部分地区疫情影响较大,物流运输受阻但边际有所好转,供需错配叠加后复合肥开工同比相当,库存中位终端按需采购为主。工业需求方面,2月胶合板及类似多层板的出口量63万立方米,同比下降3万立方米,较疫情前2019年同期增加23万立方米,从现货成交的情况看,江苏部分城市受环保等影响,板材开工率仍偏低,但受物流运输影响,当地供应同样受限,需求仍然不温不火。2月房屋竣工面积累计同比-9.8%,较去年同期大幅下降,但仍高于疫情之前2019年同期水平。
整体来看,供应方面,目前国内尿素供应压力仍存,需求方面,农业需求旺季结束,但阶段性农需尚在叠加工业需求稳定,特别是随着吉林地区疫情好转,物流受限大幅减缓,农需提升明显。另外,海外俄乌局势反复,俄罗斯禁止化肥等农资产品出口影响仍在,均在一定程度上限制了国内尿素价格下跌幅度。受此影响,短期尿素2209合约或继续在2600—2850元/吨区间宽幅偏强振荡,在尿素出口尚未完全放开之际国内尿素价格上行空间或较为有限,因此,建议投资者观望或区间操作为宜,严格设置止损。
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