为控制国内食用油价格，满足国内油脂需求，印尼政府在4月下旬宣布，将从4月28日起停止出口“所有食用油和棕榈油原材料”。由于完全禁止棕榈油出口，一方面会引起棕榈树种植者的反对，另一方面印尼是全球棕榈油最大生产国，而国内需求不足，库容有限，很快就会出现胀库。在种种压力下，印尼总统宣布，随着印尼国内食用油平均价格开始下降，此前颁布的棕榈油出口禁令将于5月23日解除。一个月不到的时间，印尼棕榈油出口禁令无疾而终。

在该国宣布禁止棕榈油出口时，内外盘棕榈油期货的确一度大涨。不过，市场大概率预期到该政策难以持久，并没有给予更高的行情升水，涨势昙花一现，很快又回到前期振荡区间。当初，国内外棕榈油市场价格并没有因为该政策出现一波大涨。如今，也很难因为该政策的取消而出现明显大跌。

虽然禁止棕榈油出口政策受挫，但是印尼政府稳定物价的决心仍旧没有改变。印尼官员5月20日表示，印尼棕榈油恢复出口后，政府将确定各生产商需承担的份额以及为社区生产并分发食用油的机制，确保国内存有1000万吨食用油。该政策同样限制部分棕榈油出口。由于产地棕榈油处于增产周期，供应趋增是大概率事件。印尼出台限制出口的政策并不能从总量上过多地减少供应，毕竟其国内消费占比不高，库存有限。

笔者认为，近期投资者更应该关注四个方面：一是关注马来西亚劳工入境情况，这将决定马棕的复产进度；二是关注我国疫情以及港口油脂库存重建情况；三是关注美豆播种以及早期生长情况；四是关注俄乌冲突走向以及国际原油价格涨跌情况。（金期投资 赵克山）