目前国际原油期货高位振荡，油制PE估值偏低，不过国内PE生产企业减产力度减弱，受疫情等因素影响，下游需求仍显疲软，两油及煤化工库存下降缓慢，PE现货市场推涨困难。

国际原油期货高位振荡，油制PE估值偏低

以LLDPE为例，按布伦特油价112.55美元/桶对标LLDPE价格为11242元/吨，高于国内LLDPE出厂价2342，油制LLDPE估值偏低。

检修装置陆续开车，新增检修偏少

国内PE开工负荷在80%左右，日产量在6.14万吨左右，国内PE开工负荷较4月中旬上升明显。

目前国内PE检修装置涉及产能463万吨，其中258万吨检修装置计划6月上旬前开车，而6月份新增大修装置为162万吨，预计6月份国内PE检修力度下降。

PE下游需求仍显疲软

农膜开工负荷下降明显，棚膜处于生产淡季，地膜生产旺季接近尾声，以及部分地区疫情影响物流运输，导致下游开工负荷有所下降。 

PE包装膜开工负荷振荡上升，热收缩膜、饮料瓶外包装等企业陆续进入生产小旺季，不过疫情缓解有限，包装膜开工负荷低于去年同期水平。

PE生产企业库存窄幅波动

PE两油及煤化工库存下降缓慢，而且社会库存维持高位，下游开工负荷受疫情等因素影响低于去年同期水平，而国内PE减产力度下降，拖累库存下降步伐。

综合来看，国际油价高位振荡，油制PE估值偏低，然而PE供应缓慢上升，而受疫情等因素影响，下游需求的反弹乏力，对原来短期难以提振，预计PE现货市场推涨困难。

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