尿素连续走强之后，5月份终于有了走弱的迹象，期货方面来看，截止到5月20日，盘面从3000点走弱至2800点左右，似乎让市场看到了转折点，但是实际来看，保供仍不能放松。

需求短时转弱 现货有走弱预期

复合肥方面，高氮肥生产接近尾声，卓创数据显示，截止到5月19日，复合肥开工率在43.65%，已经连续小幅下滑，5月低—6月初，复合肥高氮肥生产将逐步结束，开工下滑将会更加明显，复合肥方面对于尿素的支撑暂时告一段落。

三聚氰胺方面，5月份以来，开工也出现了大幅回调的状态，三聚氰胺价格短时也大幅回调，三聚氰胺价格仍在继续下滑，截止到5月23日，山东三聚氰胺价格再次回落至10000元/吨以下，对于后期开工的提升，有一定的抑制。三聚氰胺行业较前期来讲，对尿素行业的支撑也在走弱。

板材开工同比走低

2022年板材行业的需求来看，由于房地产的不景气以及成品库存的积压，造成开工同比偏弱，从临沂板材日用来看，当前在1500上下，同比明显要偏低，因此板材方面对于尿素行业来讲也缺乏支撑。

综合来看，尿素的工业需求当前维持下滑走势，农业当前的旺季还没有来临，需求对于尿素的支撑暂时告一阶段，在此状态下，现货回调之势明显。但是这并不代表保供可以放松，后期行业仍存走强可能。

农业需求尚未彻底释放

虽然工业需求近期走弱明显，但是从行业季节性来看，农业需求尚未得到完全释放，夏季肥农业用肥对于行情仍有支撑，从各地用肥积极性来看，4—7月份较为集中，因此截止到目前仍有农业用肥尚未得到有效释放，包括华北的玉米底肥和追肥、东北的玉米追肥、南方水稻用肥，预计6—7月份仍会给行情带来支撑。

原料方面的变化情况至关重要

国内仍有部分固定床装置，以无烟煤为原料进行生产，因此无烟煤价格的变化，对于成本的变化情况是显而易见的。目前来看，国家对于动力煤是设置了上限的，而对于无烟煤等高品位的其他煤种确没有明确规定，那么预示着高热量煤炭是有上调空间的，进入夏季后，一旦煤炭供应出现紧张，那么对于煤炭生产企业来讲，能够带来超额利润的，只能是一些高热量的煤炭。对于尿素来讲，后期成本出现抬升的话，将再次推动行情的走强。

对于天然气方面，主要关注供应及价格两方面的问题，供应方面，我们天然气对外依存度超过40%，1—4月进口495亿立方米，去年548亿立方米，同比减少9.67%，而产量方面1季度产量为567亿立方米，增加量6.6%，如果进口气持续出现减产的情况，造成国内气源紧张，那么四季度气头或将面临减产。同时气价方面，市场气已经大幅上调至7元/立方米上下，而当前气头优惠气综合价格仅在2.7元/立方米，后期化肥用气价格是否继续提升将是影响成本的关键因素，后期需引起关注。

因此，虽然短时需求走弱，但是下半年仍有较多不确定性因素会给行情走强带来动力，短时的走弱暂时并不代表趋势的转变，后期行业保供形势仍然不能放松。