6月8日，由首创期货主办、上海国际能源交易中心支持的首创期货2022年原油期货论坛成功举办。本次会议我们邀请了天风证券和弘则研究的原油行业专家作为演讲嘉宾，议题覆盖了原油研究逻辑、原油市场分析和原油期货工具运用等方面。会议全程2.5小时，通过万得3C会议、进门财经等大型专业金融会议平台进行直播，在线参会人数峰值接近600人。其中包括80余家实体企业和50余家公募、私募、资管公司、券商、银行等机构参与其中，并得到积极的反馈。

今年以来，国际地缘局势动荡，国内外疫情反复，作为商品之王，国际油价波动加剧，对整个商品市场产生巨大影响。如何完善原油市场研究框架？当前油价高位振荡格局何时逆转？我们邀请原油行业专家，为投资者深度解读原油市场密码，也为实体企业如何利用原油期货进行风险管理提供一些参考。

首先，由天风证券石化首席分析师张樨樨女士为我们分享石油市场研究思考。张老师从俄乌冲突及美欧对俄制裁作为切入点，分析地缘冲突对全球能源市场造成的影响。她认为，俄罗斯原油大幅折价吸引了以印度和中国为代表的亚太买家，使得俄罗斯原油出口受到的实际影响比预期的要小。对俄制裁叠加需求攀升，炼厂产能达到极限，成品油裂解价差持续飙升，绝对价格创历史长周期新高。展望未来，页岩油长期资本开支不足，导致原油在短期内难以大幅增产，预计原油价格将出现中枢抬升，从50—60美元/桶抬升至70—80美元/桶。后续需要关注俄乌战争的走向，以及伊核谈判情况。

其次，弘则研究原油分析师黄逸赟女士对油价走势进行了分析和展望。黄老师认为，随着对俄制裁预期的逆转，以及欧洲在高利润背景下炼厂加速生成成品油的行为，美成品油出口量会从高位逐渐回落。未来需求端原油去库的主逻辑还是要看欧美实际需求情况，刚性的出行需求以及暂未被压制到方向逆转的工业需求在未来一个季度还将继续对原油平衡表产生去库贡献。当前原油市场是强现实与弱预期博弈的格局。预计三季度环比二季度平衡表累库幅度收窄的预期下，油价的中枢水平会继续上移。在二季度对油价90—120美元/桶的区间振荡判断基础之上往上平移5—10美元/桶。

最后，首创期货能化高级分析师魏琳分享了实体企业如何利用原油期货进行风险管理主题报告。报告从INE原油期货合约及定价、企业风险分析及套保原理、企业套保案例及注意事项三个方面详细介绍了原油产业链企业参与套期保值的方法和注意事项。

本次会议议题丰富，紧抓市场热点，为广大投资者厘清原油市场脉络，观点明确；还从服务实体企业的角度，介绍利用期货工具规避价格风险的方法。本次会议得到市场广泛参与，在业界影响颇深，有效提升了公司专业服务品牌，对后续增量机构客户的开发提供了很好的支持效果。

首创期货始终秉承期货服务实体经济的理念，以客户需求为出发点，充分利用新技术、新手段，努力通过为客户提供覆盖“期货与现货、场内与场外、国际与国内”全市场的整体解决方案，更好地将期货服务实体经济落到实处。