本周观点：供给方面，长流程钢厂开工率小幅提升，铁水依然小幅上涨，短流程亏损情况有所收敛，但开工依旧偏低，螺纹钢产量小幅提升。据Mysteel调研五大钢材周度产量1003.55万吨，周环比上涨22.99万吨，螺纹钢当周产量为305.6万吨周环比上涨7.98万吨，热卷产量328.84万吨，较上周上涨13.8万吨。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率84.11%，环比上周增加0.42%，同比去年下降3.39%；高炉炼铁产能利用率90.14%，环比增加0.24%，同比下降1.50%；钢厂盈利率58.87%，环比增加7.36%，同比下降26.84%；日均铁水产量243.26万吨，环比增加0.65万吨，同比下降1.80万吨。

需求方面，上周需求端面临雨季、中高考等不利于户外建筑作业进行的诸多因素，整体表现不及预期，未能给市场带来持续的信心支撑，观望情绪有所增加。上周钢联公布五大成材表观需求980.27万吨，周环比下降42.26万吨，其中螺纹表观需求289.4万吨，周环比下降33.11万吨，热卷表观消费322.14万吨，周环比上涨8.57万吨。

库存方面，需求不及预期，库存小幅累积。Mysteel调研全国五大成材库存加总2183.94万吨，周环比上涨23.2万吨，其中螺纹库存1183.85万吨，周环比上涨16.12万吨，热卷库存353.87万吨，较上周上涨6.7万吨。

从供应端看，长流程钢厂开工率小幅提升，铁水依然小幅上涨，短流程亏损情况有所收敛，但开工依旧偏低，螺纹钢产量小幅提升；从需求端看，上周需求端面临雨季、中高考等不利于户外建筑作业进行的诸多因素，整体表现不及预期，未能给市场带来持续的信心支撑，观望情绪有所增加。随着疫情好转全国复产复工仍在推进，但螺纹钢实际需求受季节性压制的恢复情况却不理想，需求反弹预期被阶段性证伪，同时美国通胀数据高企，加息题材又成为市场关注的焦点，外部坏境压力增加。短期来看，螺纹钢将承受宏观、产业两方面的压力，以振荡调整为主。

交易策略：逢高短空。

风险提示：国内外疫情发展情况，现实需求启动后不及预期，政策面变化。

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