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悲观情绪逐渐释放,锌价静待反弹做空

2022-06-20 16:36:30   来源:期货日报网   作者:首创期货

行情回顾:上周,美国高通胀数据引发市场关于美联储激进加息的担忧,至美联储16日凌晨证实加息75个基点,悲观情绪蔓延,大宗普跌,LME锌周跌4.56%,周内价格运行于3506.5—3685美元/吨,周五收于3524美元/吨。沪锌先扬后抑,地产疲弱,下游接货积极性查,导致锌价反弹乏力,加上外盘走低,锌价整体承压,周跌1.45%,周内价格运行于25520—26290元/吨。

锌精矿端:上周,国产锌精矿加工费在3200—3600元/金属吨,进口锌精矿加工费在210—230美元/干吨,较前一周基本持平。国内锌精矿市场暂无太大变化,加工费对于冶炼厂来说,已经处于低位,进一步下调的空间不大。目前国内的贸易商和冶炼厂对于进口锌精矿多持观望态度,市场成交相对冷清。国产矿放量有限,锌精矿供应偏紧,整体对价格形成支撑。

供应端:上海地区持货商挺价出货,宁波地区锌锭围绕110元/吨左右升水交易,天津地区贸易商小幅提升水,但是仓单货物即将流出,升水上行乏力,市场整体成交仍显清淡。

需求端:上周,压铸锌合金开工提升2.93%至60.33%。随着锌价回落,广东等地压铸锌合金厂逢低采购,原料库存小幅提升,但是订单并无明显提升,开工整体平稳;浙江部分压铸锌厂复产,带动整体开工回升。华南、华中地区部分厂家开工维持但订单不足,成品库存累积。镀锌开工环比下滑至60.01%。镀锌管市场“买涨不买跌”现象再度涌现,销售不畅下,企业减停产线增加,部分大厂出现周末减产情况,以消化成品库存。终端来看,国内中东部地区高温,华南、西南暴雨,终端施工项目受阻,企业采买减少。考虑到黑色品种今天大幅走低,镀锌领域地开工将延续。氧化锌企业维持刚需采购,汽车、陶瓷、私聊等领域均无亮眼表现。总体而言,消费端实际和预期都较弱,难以支撑锌价大幅反弹。

库存:上周五,SMM七地锌锭库存总量为22.36万吨,环比减少8200吨。上海地区,在锌价处于下跌趋势后,下游补库需求增加,企业多进行备库,带动上海地区去库;天津地区,由于内蒙地区疫情反扑,导致天津市场到货量减少,在市场采购维持相对稳定的情况下,天津延续去库。广东地区蒙自检修后市场到货减少,而价格回落刺激下游备货,库存走低。目前而言,库存走低主要来自供应减量和下游的逢低补库,短期预计库存依旧会维持缓慢下降。

宏观:美联储加息75个基点的靴子落地,市场悲观情绪蔓延,俄乌战争的预期停止,导致油价大幅回落,煤炭、黑色价格暴跌。市场交易逻辑频繁转换,交易难度显而易见的增加。国内虽然推出多方面刺激政策,货币持续宽松,但是地产领域信仰崩塌,泡沫正在逐渐破裂,到时需求端一直没有如期回暖,整体压制价格。目前有色在大宗商品中的运行还算相对稳定,不过整体下行基调基本确立,未来操作上将主要推荐逢高做空为主。

行情展望及策略:目前锌价已经跌至25000元/吨的支撑位附近,且悲观情绪已经陆续释放一周,锌价短期或迎来反弹,但是如前面所言,整体下行基调基本确立,未入场者建议观望,待锌价反弹后再空单介入。

本文内容仅供参考,据此入市风险自担

 
责任编辑: 李国雷
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