周二A股市场延续宽幅振荡行情，两市成交额连续八个交易日突破万亿元大关。期权市场交投活跃度小幅降温，当日沪深两市及中金所期权总成交为646.00万张，较前一交易日711.06万张小幅回落约9.15%；总持仓量299.34万张，较前一交易日568.27万张小幅增加5.47%。

50ETF期权持仓量小幅回升。周二50ETF期权总成交309.66万张，较前一交易日338.45万张小幅减少约28.78万张，降幅8.50%。持仓量285.36万张较前一交易日274.75万张增加11.28万张，增幅4.12%。整体看，认购虚值部位大幅增持，短期上行压力有所增大。

沪深300期权持仓量较50ETF期权涨幅更大，达到5%以上，成交量降低。从成交量看，上证300ETF期权成交量降幅最小为8.41%，深证300ETF期权成交量降幅最大也在18.55%。持仓量看，上证300ETF期权持仓量涨幅最大为7.00%，中金所股指期权涨幅最小为5.98%。从持仓变动情况看，与50ETF期权不同，认购虚值部位大幅增持，但认沽虚值部位也明显增持，预期后市振荡为主。

近期指数横盘，隐含波动率小幅回落。目前上证50ETF平值认购隐含波动率21.09%，较前一交易日22.03%有所回落，认沽21.03%，较前一交易日也小幅回落。上证300ETF期权类似，认购20.59%，认沽20.59%，均较前一交易日小幅走跌。历史波动率近几日回落明显，目前50ETF30日历史波动率15.99%，沪深300指数30日历史波动率16.01%。从认购认沽波动率价差看，50ETF期权认购认沽波动率价差走平，合成标的维持平水状态。

整体看，上证指数120日线受阻，指数横盘振荡，隐含波动率回落。持仓看虚值认购增持较大，预期市场短期上行压力增大，投资者可逢高卖出认购期权，持现货者可择机备兑。（作者单位：中信建投期货）