6月中旬以来，期现货均出现疲软现象，期货最大下跌幅度400点，现货也超过200元/吨，短线来看，局部农业需求的跟进以及复合肥秋季肥的生产，叠加社会库存低位，给行情带来一定支撑，不过长期来看，行业走弱态势仍然较为明显。

局部农业追肥推动企业成交好转

随着麦收的逐步结束，山东河南江苏安徽河北等地区针对小麦追肥的备肥逐步有所启动，助推山东河南河北山西等主要生产地区企业成交出现好转的情况，截止到6月21日，主流生产企业收单6000—10000吨不等，助力现货企稳。

复合肥秋季肥生产刚需跟进

复合肥方面秋季肥的生产也是当前支撑行情的主要因素，从复合肥开工率来看，截止到6月17日在4成左右，同比来看明显偏高，主要在于2022年复合肥秋季肥收单较为提前，当前兑现前期订单较多，而在此状态下，其对于原料的采购将给行情带来一定的支撑。

综合来讲，近期农业需求的启动以及复合肥的刚需采购助力现货企稳反弹，不过对于大势来讲，行情仍不乐观。

日产高位供应压力较大

当前日产维持在17万吨左右历史高位，较去年同期增加1.2万吨以上，对于后期，在行业利润偏高，同时国家保供政策的指引下，难有较大幅度的供应下滑，随着农业需求的结束，后期供应压力同比增加明显。

法检政策下出口量难有较大提升

法检政策实施后，尿素出口量明显下滑，5月份，中国出口量8.56万吨，截止到2022年1-5月份出口量53.81万吨，同比下滑30%。对于后期的出口来讲，仍受制于法检政策的制约，虽可能阶段性的松松紧紧，但是预计最终出口量将明显低于往年同期，因此需求淡季，同时没有出口的情况下，供应压力会比较大。

宏观形势预期仍不乐观

自2020年公共卫生事件发生以来，全球经济逐步进入衰退期，先是各国央行宽松货币，造成市场通货膨胀，推动商品的大幅上行，但是2022年开始美联储逐步加息，收紧货币，造成大宗商品的低迷下滑，而且未来美联储加息仍会持续，将进一步利空大宗商品，且从全球房地产等宏观指标来看，全球经济仍存进一步走弱风险，预计下半年整体的宏观形势仍不乐观，在此状态下，预计商品仍将维持偏弱走低态势，因此尿素行业来讲，后期也将受经济走弱影响，长期难有很大起色。

综合来看，虽短期刚需带动下，现货方面出现反弹，但是未来在没有出口的情况下供应压力较大，同时宏观形势不够乐观，因此预计反弹高度有限，走弱趋势仍然明显，而期货来讲受宏观影响更加明显，更是难以独善其身。