周二A股市场宽幅振荡延续，上证指数收跌0.04%，距年线一步之遥，创业板指数收跌0.34%，两市成交金额1.17万亿元。期权标的整体波动不大，上证50ETF收平，沪深300ETF收跌0.22%，隐含波动率全天振荡下行，较前一交易日小幅回落。期权市场交投活跃度明显提升，当日沪深两市及中金所期权总成交为530.73万张，较前一交易日381.05万张大幅回升约39.28%；总持仓量560.27万张，较前一交易日526.69万张小幅增加6.38%。

50ETF期权持仓量小幅回升。周二50ETF期权总成交230.45万张，较前一交易日170.43万张大幅增长60.02万张，增幅35.22%。持仓量268.89万张，较前一交易日254.78万张增加14.11万张，增幅5.54%。整体看，认购认沽虚值部位大幅增持，双卖特征明显，预计短期宽幅振荡为主。

沪深300期权成交量持仓量继续回升。从成交量看，深证300ETF期权成交量增幅最小也在35.0%，上证300ETF期权成交量增幅最大为44.37%。持仓量看，深证300ETF期权持仓量涨幅最大为9.04%，中金所股指期权涨幅最小为2.38%。从持仓变动情况看，与50ETF期权有所区别，认购认沽虚值部位均大幅增持，认购虚值增持更多，上行阻力有所增加。

隐含波动率方面，近期上证指数受阻3400点，隐含波动率基本持平。目前上证50ETF平值认购隐含波动率20.50%，较前一交易日20.21%略有回升。上证300ETF期权类似，认购20.47%，认沽20.46%，均较前一交易日小幅走高。历史波动率近几日走跌，目前50ETF30日历史波动率15.25%，沪深300指数30日历史波动率15.77%。从认购认沽波动率价差看，50ETF期权认购认沽波动率价差走低，合成标的维持贴水状态。

整体看，上证指数3400点左右宽幅振荡，隐含波动率走平。持仓看，认购认沽虚值部位增持，虚值认沽增持更多，预计市场短期谨慎情绪有所抬头。投资者可择机逢高卖出中度虚值认购期权，持现货者可择机备兑。（作者单位：中信建投期货）