供给方面，随着钢厂亏损扩大，采取减产措施的钢厂不断增多，供应整体呈收缩态势。据Mysteel调研五大钢材周度产量883.23万吨，周环比下降23.31万吨，螺纹钢当周产量为230.29万吨周环比下降15.32万吨，热卷产量306.67万吨，较上周下降5.23万吨。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率73.16%，环比上周下降3.81%，同比去年下降9.62%；高炉炼铁产能利用率81.40%，环比下降2.61%，同比下降6.10%；钢厂盈利率9.96%，环比下降3.90%，同比下降74.46%；日均铁水产量219.24万吨，环比下降7.02万吨，同比下降15.81万吨。

需求方面，下游消费有所改善，表观需求小幅回升，需求韧性在传统淡季有所凸显。上周钢联公布五大成材表观需求977.87万吨，周环比上涨23.51万吨，其中螺纹表观需求304.69万吨，周环比上涨6.54万吨，热卷表观消费305.53万吨，周环比上涨3.37万吨。

库存方面，供应回落较快，需求相对稳定，螺纹钢库存继续去化。Mysteel调研全国五大成材库存加总1948.38万吨，周环比下降94.64万吨，其中螺纹库存964.41万吨，周环比下降74.4万吨，热卷库存375.77万吨，较上周上涨1.14万吨。

从供应端看，随着钢厂亏损扩大，采取减产措施的钢厂不断增多，供应整体呈收缩态势；从需求端看，虽然国内疫情又现反弹，高温多雨的季节性因素仍存，地产端断供潮仍在发酵，但下游消费存在韧性，表观需求小幅反弹。经过快速下行后，悲观情绪的有所释放，另外银保监会也开始介入住房延期交付事件，考虑到当前供应收缩、库存回落的现实，钢价存缓跌可能。

交易策略：观望

风险提示：国内外疫情发展情况，下游消费超预期，政策面变化。

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