经济数据：美国6月消费者物价指数比去年同期上涨9.1%，刷新自1981年12月以来的记录，环比上涨1.3%；其中，能源价格环比上涨7.5%，同比大涨41.6%。美国7月密歇根大学消费者信心指数初值51.1、预期50、前值为50。分项指数方面，7月消费者现况指数初值57.1，创2021年4月来最大单月涨幅，预期53.7、前值53.8；7月消费者预期指数初值录得47.3，较上月小幅回落，预期47、前值47.5。6月份，美国零售销售额环比增长1%、预期0.8%、前值—0.3%。分析认为，6 月零售数据表现总体乐观主要是基于汽油价格上涨和汽车销量增加带来的影响。6月通胀继续上行，但信心指数和“恐怖数据”零售销售显示经济较好，暂时还没有衰退迹象。美国截至7月16日当周初请失业金人数达25.1万，预期24万，前值24.4万。美国截至7月16日当周续请失业金人数为138.4万，预期134万，前值133.1万。美国各州申请失业金的人数连续第三周上升，达到去年11月以来的最高水平，因为有更多公司宣布裁员，这表明劳动力市场出现了一些疲软。

美联储：上周是美联储会议前静默期，消息比较平淡。市场聚焦每周FOMC会议，普遍预期加息75BP。

套利分析：金银比在90附近振荡，在历史数据中处于偏高水平，跨品种套利不推荐操作。沪金月差0.3，中性偏低；沪银月差8，中性偏低。

行情分析：上周金银反弹，伦敦金在1680美元/盎司得到支撑反弹。观点不变：继续看空。大周期而言，贵金属处在熊市，目前尚未发生能令贵金属大幅上涨的风险事件，通胀预期振荡回落，所以贵金属下跌的趋势不变。结合美国经济数据和美联储表态，7月加息应该不会激进，之后则会放缓加息进程，静待通胀降温。三季度对贵金属维持看空。上周欧洲央行超预期加息50BP，但对贵金属影响不大。此前我在周度会议中提出1680美元/盎司是重要支撑位，如今已成为阶段底，行情反弹，可待价格回到高位伺机做空。

策略建议：逢高空思路为主，空单继续持有。

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