今年上半年欧元区实际GDP合计录得5.43万亿欧元，同比和环比增速分别为4.7%和1%。整体来看，欧元区上半年的经济成绩单非常亮眼，基本摆脱了疫情对于欧元区的影响。

不过，俄乌冲突尤其是各项制裁的负面溢出效应对于欧洲生产和民生影响甚广。欧洲对于俄罗斯能源依赖度极高，每年俄罗斯对欧盟的煤炭、天然气和石油的出口量占欧盟进口总量的46%、41%和27%。根据欧盟制裁及相关协议规定，欧盟于8月1日禁止从俄罗斯进口煤炭，今年年底之前禁止俄罗斯海运石油进口，在今年8月1日至明年3月31日期间减少15%的天然气使用量。可以看出虽然各项制裁措施于今年上半年发布，但是真正起效是在下半年，届时欧洲将更为切实感受能源短缺问题。

8月1日欧盟统计局公布欧元区7月HICP同比增速录得8.9%，续创该指数1997年1月发布以来历史新高；不过，边际增速大幅放缓，环比增速录得0.1%，创近1年以来新低。英国统计局在7月20日发布英国6月CPI同比增速录得9.4%，同样创该指数1989年1月发布以来新高；环比增速录得0.8%，略高于前值0.7%。通胀连创历史新高促使欧洲央行和英国央行加快货币货币收紧步伐。隔夜指数掉期显示欧洲央行和英国央行在今年未来三次议息会议将加息100—125BP，此轮加息要等到明年年中才会结束。（方正中期期货 陈臻）