易盛农期综指周评

上周，易盛农期综指自低位反弹。截至上周五，报收于1191.03点，而周一开盘报1137.34点。

棉花价格持续上行，周度涨幅为7%，主力合约由2209月换成2301月，其中2209月合约受到收储支撑，2301月合约代表的新棉价格则受到新年度供应端影响而呈现先回落后企稳走势。棉企销售压力较大，大棉商出货更加积极。下游方面，纺纱即期利润虽然丰厚，但部分纺企高价原料较多，加之订单不足，理论利润难以兑现。尽管目前局部地区接单出现好转，但下游心态仍偏谨慎。整体来看，棉花价格缺乏持续上涨的动力。

受益于美元走弱，ICE原糖价格小幅反弹。巴西压榨加速，制糖比为47.77%，较去年同期的46.24%提升1.53个百分点。国内现货市场依旧低迷，报价集中在5710—5760元/吨。目前，中秋备货预期一般，市场呈现近强远弱格局，可继续把握价差交易机会。销售进度是短期情绪的关键，中期看进口。

图为易盛农期综指日线走势

菜粕价格上周先抑后扬。进口菜籽到港持续偏紧，油厂菜粕库存稳中下滑至3.6万吨，前一周为4.3万吨，7月同期为5.8万吨，5年均值为2.8万吨。目前，国产菜籽与进口菜籽压榨利润分化，国产菜籽压榨利润维持在中高水平。预计近期菜粕价格将延续反弹节奏。

对比来看，菜油更为强势，价格跟随周边市场上涨，市场等待宏观明朗。国内方面，油脂价格走高，菜油领涨。我的农产品网的数据显示，国内三大油脂库存均下降，价格企稳吸引买方采购，库存消化较快。与此同时，供应恢复速度有限，不及需求释放速度。操作上，月间价差正套，继续关注宏观变化。

综上所述，易盛农期综指总体低位反弹，后期有望延续上行态势。（郑商所指数开发相关业务，请联系朱林，0371-65613865）