上周，受利空因素压制，易盛农期综指再度回归跌势，截至上周五，易盛农期综指报收于1164.26点。

棉花方面，周初短暂反弹后，再次转入下行走势。美国农业部8月月度供需报告大幅调降美棉期末库存，供应端偏紧刺激ICE棉价强势反弹。但国内供需偏弱格局持续，内外棉价差也一度超过6000元/吨的历史高位。究其原因在于旧作疆棉销售进度远远落后于往年，新疆棉花存在近两百万吨的旧作压力，而今年新疆新作又确定丰产，下游轧花厂采购偏于谨慎。同时，当前宏观背景下，棉花需求偏弱成为共识。通过东南亚国家和中国、印度纺织大国的开机率大幅下调也可以佐证终端需求疲软的事实。自6月21日开始涉疆法案正式生效，对中国出口的纺织品溯源证书要求更为严格。预计后续随着新棉的上市，轧花厂套保压力加大将继续压制国内棉价表现。

菜油、菜粕市场整体呈现油弱粕强局面，但油料上周均面临调整压力。美国农业部8月供需报告中2022/2023年度美豆种植面积下降至8800万英亩，并没有如市场预期进行上调，低面积基数将限制美豆总产量水平。在今年南美大豆减产的背景下，全球大豆出口供应仍趋紧张，尤其是下半年全球大豆进口更多需要依赖美豆市场，未来美豆价格仍然易涨难跌，成本端抬升将推动国内粕类价格同步上涨。

白糖方面，上周整体维持弱势。目前国内2021/2022榨季食糖已完全停榨。数据显示，截至2022年7月底，全国2021/2022榨季累计产糖956万吨，同比减少111万吨；销糖677万吨，同比减少109万吨；工业库存279万吨，同比减少1.5万吨；全国7月单月销糖76万吨，同比减少27万吨。整体来看，7月食糖销售偏弱，旺季不旺，去库压力较大。但目前盘面价格已经来到糖厂成本区域，若继续下行，则国内糖厂或面临全面亏损的窘境，预期国内糖价或在当前位置企稳盘整。

综上所述，易盛农期综指短期反弹受限，在消费疲软与成本抬升的博弈下或再次转入振荡格局。(郑商所指数开发相关业务，请联系郑商所朱林：0371—65613865)