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为期货和衍生品市场带来制度红利

2022-09-06 23:51:15   来源:   作者:韩乐 吕双梅

8月1日,全行业热切期待的期货和衍生品法正式施行,这标志着我国期货市场的法治化建设进入了崭新的阶段。在9月6日下午举办的“期货法治建设论坛”上,来自监管机构、交易所、高校、期货公司、律师事务所等的专家学者共同探讨期货和衍生品法为期货和衍生品市场带来的制度红利。

期货交易场所和期货结算机构作为我国重要的金融市场基础设施,对期货市场的发展具有重要作用。

中金所法律事务部总监张啸尘表示,期货和衍生品法从市场主体的功能出发,在结构安排上,将期货交易场所和期货结算机构分别独章进行规定,为未来市场主体组织的多元化发展预留了空间,体现了期货和衍生品法的灵活性和前瞻性。

“具体来说,期货和衍生品法对期货交易场所的制度支持有三个亮点。”张啸尘说,一是明确了自律管理与行政监管相衔接的监管机制,强化了期货交易场所一线监管职责,期货和衍生品法明确了行政监管机构自律组织的监管职责,夯实了我国期货市场“五位一体”监管体系的法律基础,有效维护公平、公开、公正的市场秩序。二是规定了期货、期权品种上市实行注册制,增强期货交易场所创新动力。三是完善了期货交易相关制度,全面维护期货交易秩序,保证期货交易场所稳健运行。

此外,张啸尘表示,期货和衍生品法对期货结算机构的制度支持也有三个特点,一是明确了以中央对手方为核心的结算机制,推动期货市场高效稳健运行。二是通过规范结算违约处置机制,有效防范和化解系统性风险。三是建立了结算财产保护制度,为结算结果稳定性提供法律保障。

张啸尘表示,期货和衍生品法的出台,必将为期货交易场所和期货结算机构的长期稳健发展注入强大动能,开启期货市场创新发展的崭新篇章。

期货经营机构作为重要的市场中介,是市场创新发展的重要力量,本次立法扩大了期货经营机构的业务范围,采取各种措施支持和保障期货经营机构持续性经营,有利于期货行业业态的丰富多元和期货经营机构的发展壮大。

中金期货总经理隋友表示,期货和衍生品法为期货公司更好服务国家战略、服务国民经济发展带来四大利好:首先,期货和衍生品法根本性改善了期货公司开展经营活动的社会氛围和市场环境。其次,期货和衍生品法优化和夯实了期货市场的机制与基础。再次,期货和衍生品法极大限度释放了期货公司的业务生态活力。最后,期货和衍生品法有效激发了期货公司努力实现高质量发展的内生动力。

交易者始终是期货市场最重要的参与主体。在锦天城律师事务所高级合伙人郭重清看来,期货和衍生品法从行政救济到民事救济,从程序到实体,多角度多层次对交易者利益的保护作出了明确规定。

一是当违法行为人财产不足的时候,民事赔偿优先于行政罚没,这项制度在现实当中具有非常重大的意义。二是在法律层面确立了期货市场当事人的承诺制度。当事人承诺制度的内容是当期货监管机构对于涉嫌违法的单位和个人进行调查的时候,涉嫌违法行为人可以在规定的期限内承诺纠正违法行为,给予受损失的交易者赔偿,消除不良影响。三是根据交易者财产状况、交易知识和经验、专业能力等因素,交易者分为普通交易者和专业交易者,该部法律侧重于保护普通交易者。四是该部法对于交易者的知情权作出了明确规定,交易者对其委托的交易记录、委托记录、保证金的情况以及其他接受服务有关重要信息是有知情权的,有权进行查询,交易者的信息受法律保护。五是期货经营机构、期货交易所、期货结算机构的从业人员,证券及期货的监管机构、期货协会的工作人员,以及法律法规禁止的入市人员,不得进行期货交易,以防止利益冲突的产生,有利于保护交易者的利益。六是国家设立期货交易者保障基金。该部法律从多角度保护交易者,以促进期货交易的公开、公平、公正。

期货和衍生品法是我国社会主义市场经济体制改革过程中一部具有标志性意义的法律,它完成了六大金融行业立法的最后一块拼图,就此,我国资本市场法治的“四梁八柱”已基本建成。

面对期货行业的基本法,作为司法裁判机关的人民法院,应如何为期货和衍生品市场的高质量发展提供更有力的司法保障?

对此,中国应用法学研究所综合室主任钟莉在论坛上表示,法律的生命力在于实施,准确深入全面有效的法律实施与法律的制定具有同等重要的意义。期货和衍生品法的实施不仅体现在规章和规范性文件以及自律规则的“立、改、废、释”等方面,对相关司法解释的修改与完善也迫在眉睫。

此外,为更好适应统一案件的裁判规则,人民法院应当整理推出一批具有典型意义的期货纠纷案件,以指导全国法院的司法适用。

“期货和衍生品法的立法亮点之一在于规定了涉外期货和衍生品交易法规的相关规定,期货和衍生品法秉持国际化发展理念,既注重保持我国制度的特色,又注重与国际上的通行惯例接轨。”钟莉表示,针对这一立法亮点,在期货案件的审理裁判过程中,也要充分注重与国际接轨以及与立法原意保持一致。

当前,期货衍生品市场高度重视金融科技的运用,人民法院对此也予以高度重视。“可以探索在期货纠纷审理过程中,就区块链证据的相关规则进行规定,利用新技术助力期货案件审理。”钟莉认为,将人民法院的区块链和期货市场的区块链相衔接,做到及早存证,以优质司法服务支持期货与衍生品市场做大做强。

 

 
责任编辑: 马宁
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