国庆长假过后，甲醇市场波动幅度加大。10月8日太仓现货价格大涨至3280—3300元/吨，较节前涨幅高达270—290元/吨，但仅3个工作日跌至2900元/吨下方，跌幅达到410元/吨；同样山东东营较节前上涨270元/吨至3070—3090元/吨后，仅3个工作日跌至2860元/吨附近，跌幅超过210元/吨；而西北南北线上涨280—300元/吨至2730—2760元/吨后，3日跌至2550元/吨附近，跌幅在200元/吨附近。随后市场窄幅振荡，内地与港口价格出现分歧。

随着节日期间国际油价走高、部分MTO装置恢复传闻等消息的落地，我国甲醇走势回归基本面主导逻辑，供应端与需求端同步增加，基本面驱动逐步明显。

内地供应回归较快，时隔3个月我国甲醇产量重回160万吨上方。随着秋季检修的结束及“金九银十”需求旺季的刺激，我国甲醇装置多数恢复正常运行，近9周以来，我国甲醇产量不断增加。数据显示，截至上周，我国甲醇周度产量达到163.21万吨，较前一周增加0.168万吨。展望后市，多数大型甲醇装置暂无集中检修计划，部分焦炉气制装置存在恢复可能。另外，内蒙古久泰新建200万吨/年甲醇装置负荷逐步提升，短期来看内地供应不减。

进口方面，今年前三季度我国甲醇进口量约922.54万吨，同比增加约7.06%。展望后市，基于国际供应有所回升，中东部分区域装船速度有望好转，而非伊货源供应国内增量相对明显，部分南美货源略有增量，初步预估10月我国甲醇进口量或重新回归百万吨上方水平。

截至目前，我国甲醇下游产品加权产能利用率提升至73.33%，较节前增加超4个百分点。其中，MTO/P装置负荷在经历了9周较低负荷运行之后重新回到八成上方，较节前增加超过5个百分点。而甲醇传统下游产品负荷均有不同幅度的提升，多数集中在1—5个百分点范围。后期关注常州富德30万吨/年MTO装置恢复情况，而甲醇其余产品负荷变化或不大。

虽然基本面逻辑较为明显，但宏观面影响也不容忽视。外围市场，11—12月美联储仍有进一步加息计划，国际油价仍面临一定的压力；国内市场，焦炉气制甲醇装置负荷有望恢复，北方供暖即将开始，终端需求或难有明显提升。

综上所述，一方面，内地产量或进一步提升，近期有望创历史新高；另一方面，需求端进一步增加幅度或相对有限，进一步关注沿海一带MTO装置动态。在无突发因素情况下，甲醇市场偏弱运行的概率较大。（作者单位：隆众资讯）