昨日，A股冲高回落，上证指数微涨0.13%，创业板指数收跌1.83%，两市成交0.88万亿元。期权标的分化，上证50ETF涨幅为0.51%，沪深300指数基本收平，中证500ETF跌幅为1.0%，创业板ETF跌幅为1.98%。期权市场交投活跃度小幅提升，当日沪深两市及中金所期权总成交689.73万张，较前一日的665.51万张增加3.64%；总持仓688.75万张，较前一日的638.37万张增加7.89%。

50ETF期权成交量增加2.23%，持仓量增加7.11%。50ETF期权成交298.89万张，较前一日的292.37万张增加6.52万张；持仓277.70万张，较前一日的259.32万张增加18.45万张。从次月合约各执行价的持仓变动情况来看，认购、认沽总计增持9.29万张，其中认购增持4.95万张、认沽增持4.33万张。整体上，认购虚值部位增持更多，增持价位分布均匀，预计后市偏弱振荡。

沪深300期权成交量、持仓量继续小幅回升。深证300ETF期权是唯一的成交量下降的期权，降幅为13.64%，而中金所沪深300股指期权成交量增幅最大，为7.56%。深证300ETF期权持仓量增幅为10.51%，中金所沪深300股指期权增幅为4.61%。从交投最为活跃的上证300ETF期权持仓变动情况来看，次月合约总计增持9.26万张，其中认购增持3.98万张、认沽增持5.28万张。与50ETF期权类似，认购、认沽平值部位大笔增持，虚值部位认购增持更大，预计后市偏弱振荡。

中证1000期权持仓量为5.64万张，较前一日增加10.68%。当月合约总计增持0.43万张，其中认购增持0.19万张、认沽增持0.23万张，且认购、认沽虚值部位增持明显。上证500ETF期权、深证500ETF期权、创业板ETF期权成交量、持仓量均有不同程度提升，认购增持更多，预计后市弱势振荡。

隐含波动率方面，目前，上证50ETF当月平值隐含波动率为20.05%，较前一日的19.17%小幅回升；上证300ETF期权隐含波动率为19.16%，也较前一日的18.96%小幅回升。历史波动率近几日小幅走跌，但仍处近期高位。50ETF30日历史波动率为26.35%，沪深300指数30日历史波动率为24.06%。隐含波动率与历史波动率价差缩小。

综上所述，近几日市场盘中振幅加大，隐含波动率逐步回升，认购、认沽均增持，但认购浅虚值部位增持幅度更大，预计市场维持宽幅偏弱振荡格局，投资者可异步构建宽跨市空头组合。（作者期货投资咨询从业资格证书编号Z0012925）