电子报
微信公众号

期货日报官方微信公众号

扫描上方二维码关注
微信公众号

微博圈

期货日报官方微博号

扫描上方二维码
关注微博号

实盘赛

大赛官方APP_赢家在线

扫码下载报名参赛

投教
排排网

期货实战排排网微信公众号

扫描上方二维码关注
微信公众号

您所在的位置: 首页>快讯>正文

产业界:工业硅期货有助于熨平现货价格大幅波动

2022-12-18 23:24:38   来源:   作者:谭亚敏

近两年来,受阶段性供需矛盾等因素影响,工业硅价格波动剧烈,工业硅企业生产、经营风险不断加大,产业界迫切期待工业硅期货、期权上市。

现货定价机制缺失,产业盼工业硅期货上市

据期货日报记者了解,2021年之前,工业硅价格波动幅度较小,Si5530价格在10000—20000元/吨区间波动。而2021年以来,工业硅价格波动幅度明显放大,极端情况下Si5530价格一度涨至50000元/吨,市场定价较为混乱。另外,工业硅定价受第三方价格即资讯网站的影响较大,缺乏统一、公开、透明的市场价格。而随着这些新情况的出现,工业硅企业原本掌握的价格波动规律大都失效,在国内诸多领域企业广泛利用期货市场管理风险、稳定生产经营的当下,工业硅企业十分期待工业硅期货上市。

四川一家工业硅生产企业相关负责人介绍,目前公司主要以招标模式向下游有机硅企业进行销售,定价以按月定价为主。“当前工业硅生产盈利状况较好,但受电力等因素影响,前期公司产量有一定下降,整体盈利也受到了影响。”

记者了解到,目前国内某主产Si4210牌号工业硅的企业,与下游有机硅厂签订的是销售长协,长协定量不定价,每月或每半月商议价格并销售。定价参考第三方机构的华东地区报价,以每月某一天价格作为协商依据。“一般而言,我们工厂会持有一定的工业硅库存,但枯水期临近,我们的工业硅库存相对偏高。今年整体利润水平高于往年。”华东地区某工业硅生产企业相关负责人说。

上述华东地区企业负责人介绍,工业硅价格波动,一方面影响公司产品销售,另一方面影响公司成品库存的账面公允价值。“工业硅价格波动时,我们的销售价格会受到影响,为尽量减少价格波动对售价的影响,我们有时会按照每半个月定价的形式来进行销售。另外,工业硅价格波动对财务报表上库存的公允价值亦有影响。”

“工业硅价格波动主要影响生产企业销售利润,特别是在价格趋于下跌的过程中,销售价格的下跌会令企业整体利润承压。另外,价格波动也会扰乱企业的生产经营计划,在价格持续下跌过程中,企业通常会采用提前进行停炉检修等措施。”中信建投期货首席分析师王彦青说。

对工业硅贸易企业来说,价格波动可能会给企业带来更大获利空间,但同时也会给企业的库存带来巨大跌价风险。华东地区某贸易企业负责人介绍,他所在的企业经营规模尚可,日常经营中不可避免地持有一定的工业硅库存,“价格波动剧烈时没有工具可以避险,对企业来说,每次都是在赌行情,不利于企业的稳定经营”。

在上述受访人士看来,工业硅产业链下游行业集中度较高,使得上游中小型硅厂对工业硅的议价能力较弱,在过去的现货市场成交中,工业硅定价更偏向于买方市场。同时,中小型硅厂在成本端并无太多优势,工业硅价格大幅波动时面临的市场风险较大,令工业硅生产企业经常出现销售价格与成本倒挂的情况。工业硅期货上市后有望“熨平”现货价格波动,助力中小硅厂管理价格风险。

企业可结合自身实际运用期货工具避险

对企业来说,工业硅期货上市后有助于增强中小硅厂的抗风险能力。2021年工业硅价格大幅波动,对工业硅生产企业经营造成不利影响。“在工业硅生产和加工过程中,为避免价格的不断变化导致成本上升或利润下降,工业硅相关企业完全可以用期货工具进行套期保值。工业硅生产企业属于产业链上游风险敞口企业,当工业硅价格大幅下跌时,企业的产品及成品库存面临大幅贬值风险。工业硅生产企业可以利用工业硅期货锁定商品销售价格,保持利润稳定;同时也可以对工厂库存进行套期保值,保证库存不因价格下跌而贬值。”中信期货工业硅分析师辛子豪说。

辛子豪进一步解释,基于工业硅生产企业自身需求以及面临的风险敞口,工业硅生产企业应以卖出套保为主。假设公司销售工业硅1000吨/月,库存3000吨,企业可以利用工业硅期货对每月的销售量和库存进行套期保值。当企业预计未来一段时间工业硅价格下跌时,可以在期货市场卖出工业硅期货,待现货销售完成并出库后,对期货头寸进行平仓操作,用期货账户的盈利来弥补库存、销售端产品的跌价损失。具体操作上,工业硅生产企业套保可以采用两种思路:战略保值和滚动套保。

厦门国贸有色矿产董事长谢海粟在接受期货日报记者采访时表示,工业硅期货上市为工业硅现货产业提供了一个有效的风险管理工具,产业链上中下游企业借助期货市场能够更好地防范现货价格风险,特别是在行情波动剧烈的情况下,有利于企业平滑收益曲线,降低经营风险。企业可以通过套期保值、基差贸易及其他衍生工具,提前锁定利润、安排生产,将时间和精力重点用于生产运营、降本增效上,避免出现没有合理价格引导下的扎堆生产、供需错配等情况,进而提升工业硅产业链整体运行效率。

“当前工业硅行业利润尚可。不过,有机硅领域定价话语权更多在下游,工业硅生产企业大多是随行就市销售,企业希望工业硅期货上市后能够促进市场形成更加透明、市场化的定价机制。”王彦青说。

“我们十分期待工业硅期货上市。一方面,上市工业硅期货有助于行业形成更加权威、公开、透明的价格;另一方面,也为相关企业提供了规避市场风险的工具。”上述华东地区企业负责人说。

受访人士普遍认为,工业硅期货的上市使工业硅产业有了一个价格“风向标”,而随着工业硅产业企业的不断参与,工业硅期货价格将会逐渐成为现货交易的重要参考,使现货定价更加公开、透明。与此同时,相关企业也多了一个对冲风险的工具。不仅如此,工业硅期货还将有力促进工业硅产业转型升级、提升运行效率。“更重要的是,工业硅期货上市后可以有效服务‘硅能源’产业,助力‘双碳’等国家战略实施。”

 

 
责任编辑: 马宁
分享到 

期货日报网声明:任何单位和个人,凡在互联网上以商业目的传播《期货日报》社有限公司所属系列媒体相关内容的,必须事先获得《期货日报》社有限公司书面授权,方可使用。

扫描二维码添加《期货日报》官方微信公众号(qhrb168)。提供市场新闻、品种知识干货、高手故事及实盘经验分享……每日发布,全年不休。

关于我们| 广告服务| 发行业务| 联系我们| 版权声明| 合作伙伴| 网站地图

本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。
豫公网安备 41010702002005号, 豫ICP备13022189号-1
《期货日报》社有限公司版权所有,未经书面授权禁止使用, Copyright © www.qhrb.com.cn All Rights Reserved 。

返回顶部