昨日沪银高开后震荡走低。主力Ag1312合约开于4656元/千克，收盘报4625元/千克，较上一交易日结算价上涨0.57%。成交量为235944手，持仓量为210678手。国内现货市场华通铂银结算均价为4550元/千克，较上一交易日结算价上涨40元/千克。隔夜美白银震荡走低，收盘较上一交易日下跌1.37%。

新湖点评：

宏观方面，美国5月ISM纽约联储企业活动指数降至54.4，低于预期55和前值58.3；4月贸易逆差403亿美元，预期逆差411亿美元，前值从逆差388亿美元修正为逆差371亿美元。高盛首席经济学家Jan Hatzius表示，如果就业和通胀足够强劲，美联储最早可能会在9月宣布放缓购债速度，这与市场预期的6月份推迟3个月时间。欧洲方面，欧元区4月PPI年率下降0.2%，低于预期+0.2%，录得2012年2月以来首次下滑。虽然表明未来数月消费者物价上行压力不大，但也令市场进一步担忧，欧元区可能出现通缩的风险。IMF隔夜将德国2013年经济增长预期下调一半，称该国经济受到欧元区不确定性影响；并敦促法国迅速采取行动提高经济竞争力。其他方面，澳洲联储昨日公布利率决议，维持指标利率在2.75%不变。该决定符合市场普遍预期，因澳洲联储在5月刚降息了25个基点。澳洲联储在决议声明中称，目前政策适当，但存在进一步放松政策的一定空间；通胀符合中期目标；预计未来两年也将如此。

欧元区近期整体风险不大，目前来说对贵金属影响较小。美国经济数据好坏不一，市场对美联储在6月份会议上削减QE规模的预期也是随之增强或降低，受此影响近期白银走势涨跌互现、难以琢磨，总体维持着窄幅震荡的格局，投资者需谨慎待之。不过，在空头的连续打压下，价格未能有效跌破22美元/盎司，显示下方支撑的强劲，只是面对诸多不确定性因素，做多动力略显不足，多头难以组织起有效的进攻。

操作建议：中长线空单留底仓持有，不建议加仓；22美元/盎司一线入场的多头亦可轻仓持有；未入场者仍以观望或日内操作为主。

Ag1312上行压力位5000元/千克，支撑位4300元/千克，次支撑位4000元/千克。关注：本周五美国非农数据。

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