2023年1月11日沥青夜盘跳空高开，大幅上行，截至1月12日沥青2306合约盘面最高触及3846元/吨，最大涨幅近3.97%。

驱动分析一：原油大幅上涨，成本驱动偏强

沥青、燃料油在内的油系品种领涨盘面，这背后有原油上涨作为重要驱动。近期市场关注中国原油需求好转迹象，春节前国内加快原油采购，进口配额的下发以及国内汽柴油价格的推涨均提振需求前景。此外，市场预计美国CPI数据回落将放缓加息节奏，市场情绪也受此提振，1月11日WTI涨3.05%，布油涨3.21%，油价强势也拉动沥青盘面走强。

驱动分析二：炼厂延续去库，沥青基本面向好

沥青基本面情况来看，沥青供需延续紧平衡格局。随着春节临近，部分炼厂停产沥青或转产渣油，沥青供应持续减少，截至1月13日，沥青炼厂开工率环比下降1.31%至30.87%；需求方面，北方地区刚需停滞，多囤货入库需求为主，炼厂合同出货情况下现货供应依然偏紧，南方地区仍有部分赶工需求支撑，整体沥青延续供需平衡，炼厂库存低位维持，截至1月13日当周，炼厂库存率环比-0.27%至30.43%，同比-6.06%。

展望后市

沥青淡季且临近春季，沥青供应预期偏弱，2023年1月国内沥青产量预计为195.5万吨，环比减少13.57%；另一方面，春节前刚需或逐步走弱，沥青供需双弱情况下，沥青预计呈现紧平衡格局，短期沥青基本面仍有支撑，但沥青基本面驱动偏弱，预计短期跟随油价区间运行为主，建议关注回调后做多的机会。2023年基建投资与开工节奏或将前置，节后待终端项目复工，叠加投机备货需求的增加，沥青基本面预期仍然向好，届时关注中长期做多沥青裂解价差的机会。