尿素期现价格在1月上旬迎来一波小幅反弹。在连收三根阳线后，昨日盘面才小幅回调。市场人士表示，随着春节的临近，尿素企业节前收单基本结束，春节前后行情将以稳为主。

招商期货能化分析师谭洋告诉期货日报记者，近日尿素市场高位回调，主要原因是假期临近交投趋弱，企业预收同步下降，叠加1月中下旬开始气头装置陆续复产，供应预期回升。此外，从成本端来看，煤炭市场年后步入淡季，煤价中枢仍有下调预期。

“虽然尿素市场供需没有明显矛盾点，但尿素企业节前收单顺畅，与往年相比并未出现大范围降价吸单的情况。2022年四季度尿素日均产量虽相较往年同期偏高，但整体增幅有限，且受农产品价格偏高影响，农业需求增量消化了部分供应增量。因此，尿素现货供应仍略显紧张。”中财期货尿素分析师柳林说。

事实上，按照季节性规律，每年2—3月，小麦返青追肥期和整体春耕备肥期到来，市场常在春节后的几周迎来集中采购行情。中信建投期货能化分析师刘书源表示，根据2022年发布的《国家化肥储备管理方法》，2023年2—3月将迎来月末库存量不低于承储任务总量100%的时间节点，国家淡季储备在需求方面具有一定托底作用。

“从工业需求来看，复合肥企业会在春节后提升开工率，且上半年作为高氮复合肥生产旺季，对尿素的需求大于下半年。胶合板企业也会在春节后陆续复工，对尿素的需求偏刚性。整体上，2月尿素需求尚能保持稳定。”刘书源分析称。

展望后市，谭洋认为，短期受春节假期影响，成交可能放缓，价格重心存在回调预期，中期受季节性强势驱动，基本面景气度向上，建议逢低做多。

在刘书源看来，由于近期人民币汇率升值，国内尿素价格坚挺，而国际尿素价格下挫，相对于2022年四季度来说贸易商的出口并无利润可言。上周国际尿素价格为390美元/吨，换算成国内尿素现货仅2650元/吨，低于国内出厂报价2730元/吨。所以，2月之后，国内尿素供应端大概率处于宽松状态，将抑制价格上行空间。2月中下旬或3月，随着下游集中补库活动的结束，加之雨雪天气和疫情影响弱化，跨区域运输顺畅，尿素期价大概率阶段性走弱。

“目前来看，在农业需求旺季预期下，尿素现货价格一季度表现较为坚挺。”柳林提示，后期仍有两个风险点需要关注。一是目前尿素价格处于偏高水平，而供需无大的矛盾点，并不支持后续大幅上涨。待需求旺季到来、预期兑现，尿素市场很可能“旺季不旺”，价格大概率呈现前高后低走势，重点关注3月前后的时间节点。二是国际尿素价格持续下跌，后期很可能拖累国内市场。随着国际天然气价格的回落，尿素供应恢复，若后期国际市场价格进一步下跌，则国内出口优势不复存在。