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中证商品期货指数发布首月小幅上行

2023-02-23 08:24:30   来源:期货日报网   作者:东证期货 商品策略首席分析师 吴梦吟

2022年12月28日,中证商品期货指数系列正式对外发布,包括价格指数和超额收益指数两条指数,是由中证商品指数公司自主研发的综合类商品期货指数。该指数以境内期货交易所上市运行的全部商品期货品种为样本范围,纳入成交活跃、流动性和现货代表性强、运行成熟稳定的相关期货品种。

2023年1月,中证商品期货指数(CCICFI)月度收益率为1.66%,年化波动率为9.51%。期间,指数于1月6日下探至最低值1756.91,主要是国内新冠感染人数达到峰值致使经济活动受限,且商品库存提前进行累库所致;指数于1月30日上行至最高值1855.79,主要源于海外经济下行风险驱动货币政策转向预期升温,以及疫情管控政策优化后需求报复性好转对国内商品市场的提振。

在经济活动复苏及政策边际宽松预期的支撑下,中证商品期货指数的19个样本品种中,13个录得正收益。2023年1月,对中证商品期货指数收益率绝对值贡献度最大的五个品种依次为:焦炭、铜、原油、白银和棕榈油,分别从属于黑色、有色金属、能源化工、贵金属及农产品板块,体现了中证商品期货指数系列分散化配置的特征,因此指数波动率也较低。其中,焦炭和铜对指数收益率的贡献度为正,原油、白银和棕榈油的贡献度为负值。此外,天然橡胶、棉花和甲醇虽然权重占比小,但对指数收益率贡献度较大;螺纹钢、铁矿石和热轧卷板尽管权重占比大,但对指数收益率贡献度较小。

中证商品期货指数的样本期货品种较为全面地涵盖了能源、农产品和初级加工的工业品等大宗商品门类,能有效反映基础商品价格的综合趋势,成为物价水平的先行指标。数据显示,自基期运行以来,中证商品期货指数走势领先于PPI走势变化的时长约为2个月,相关系数为0.86,体现出较强的正相关性,这为宏观经济调控及实体企业套保决策提供了较为可靠的前瞻性指标。同时,该指数的正式发布和平稳运行,为下一步研究开发商品指数相关衍生产品奠定了重要基础。

 
责任编辑: 李靖琴
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