受季末资金需求上升的影响，上周国内中短期利率大幅上升。截至3月17日，上海银行间同业拆放利率隔夜、1周、2周、1月、3月、6月期利率分别报收于2.262%、2.086%、2.262%、2.397%、2.5%、2.598%，较3月10日分别上升43.3、7.3、18.2、3.3、0.3、0.2个基点；9月、1年期利率分别报收于2.664%、2.74%，较3月10日分别下降0.6、1个基点。

表为上海银行间同业拆放利率（Shibor）

随着3月季末资金需求高峰的临近，央行开始加大逆回购投放量，向市场注入流动性。3月17日当周，央行累计有320亿元的逆回购到期，同时开展4630亿元的逆回购，实现净投放4310亿元。3月15日，央行开展了4810亿元的中期借贷便利（MLF），本月到期MLF2000亿元，实现净投放2810亿元。为了进一步平抑市场利率，中国人民银行在3月17日宣布，决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点。此次调整之后，国内大型存款类金融机构的存款准备金率为10.75%，中小型存款类金融机构存款准备金率为7.75%。降准之后，市场利率有望整体下行。

整体来看，随着季末临近，市场资金需求明显上升，虽然央行加大逆回购投放力度，但是短期资金偏紧的格局不会改变。中长期来看，随着央行降准，中长期利率重心将下移。（作者单位：新疆果业）