提升交割结算效率，切实降低产业客户资金成本

近日，上期所15个品种首次“二日交割”顺利完成。此次2304合约交割涉及交割量5.64万手，交割金额69.32亿元。

据介绍，上期所“二日交割”是从“五日交割”到“三日交割”模式的进一步优化。过去在“五日交割”模式下，上期所在五个工作日内完成集中交割配对、货款仓单结转及交割发票收付。2019年，上期所将“五日交割”调整为“三日交割”，将发票收付环节从交割结算主流程中剥离。今年为进一步提高交割结算效率，上期所将“三日交割”优化为“二日交割”，将上期所阴极铜、铝、锌、铅、镍、锡、白银、螺纹钢、线材、热轧卷板、不锈钢、燃料油、石油沥青、天然橡胶及纸浆共计15个品种的钱货流转时间由连续三个工作日缩短至两个工作日。

记者了解到，近年来上期所为提升实体企业参与实物交割的便利性，从公平和效率出发，持续推出“交割配对自动化”、黄金品种“一日交割”等优化项目，对降低企业资金成本、提升货物流转效率、完善交割结算机制起到了良好的作用。在总结已有经验的基础上，上期所积极响应市场诉求，深入推进除黄金品种外的“二日交割”优化项目。此次优化进一步缩短了交割结算流程，压缩了产业客户资金和库存流转周期，提升了产业客户参与的积极性，提高了市场运行效率。

上海杉杉贸易有限公司相关负责人对期货日报记者表示，“二日交割”模式切实提高了产业客户参与交割的资金使用效率。卖方收取交割货款从原来第三交割日提前到了第二交割日，同时卖方仓储费用付止日期调整为第二交割日，与现货模式更为贴近，极大地提升了期货交割效率，加快了货物流转速度。

“二日交割”模式还有助于提升我国大宗商品的价格影响力。四邦实业有限公司相关负责人表示，一方面从企业角度分析，交割是连接期货市场和现货市场的重要一环，由于交割货款金额一般较大，占用企业现金流，产业客户非常关注货款的流转效率。加快货款的资金流转，将吸引更多的产业客户积极参与期货，将实物交割作为一种常用的采购和销售现货的渠道。另一方面从市场角度分析，期货交割量的增长可以促进期货和现货市场的价格紧密关联，使其他各类企业能够更好地参与期货，实现期货套保、套利目标，从而提升期货市场效率和定价权。

中基宁波集团股份有限公司相关负责人认为，此次“二日交割”模式的优化让实体企业感受到上期所致力于打造高效交割结算平台的努力。上期所一直秉持精益求精的服务理念，为参与市场的产业客户不断提供更好的服务、给予更大的便利。

对于期货公司而言，国泰君安期货相关业务负责人表示，“二日交割”模式是上期所不断优化期货品种实物交割机制的又一重要举措，旨在增强商品期货交割服务实体的属性，进一步提升交割全流程体验。上期所实物交割模式从“五日”到“三日”再到“二日”的优化过程，彰显了上期所践行服务实体企业的初心和切实服务实体经济的使命，也将进一步增强市场主体参与实物交割业务的积极性。

上期所相关负责人表示，此次上期所“二日交割”模式的成功推出和顺利实施，是交易所高度重视产业客户声音、倾听市场主体诉求、进一步优化交割结算机制的具体体现。下一步，上期所将深入开展市场调研，结合市场需求不断完善结算机制，降低结算成本，优化发展环境，进一步提升期货市场服务实体经济的能力和水平。