本文以棉花基差为例，对其非线性特征及均值修复情况进行实证分析，发现其呈现明显的非线性运动特征。同时，受市场套利交易的推动作用，基差运动存在均值修复机制，而均值修复分为无套利区间内的均值修复与套利区间内的均值修复两种情况。本文通过实证检验得知，棉花基差在无套利区间内的均值修复速度明显快于套利区间内的均值修复速度。
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