服务团队简介
国泰君安风险管理有限公司成立于2014年11月18日，是国泰君安期货有限公司的全资子公司，是国泰君安集团的重要组成部分。公司注册资本人民币12亿元。2018年、2019年公司被证券时报和期货日报评为“中国最佳风险管理子公司服务奖”。 
公司秉承集团“创建一流、追求卓越”的精神，努力践行金融报国，服务实体经济的宗旨，围绕大宗商品开展仓单服务、基差贸易、合作套保、场外衍生品和做市商等主营业务。公司拥有境内外大宗商品贸易的资源和经验，精通期货、期权、互换、远期等金融衍生品工具，通过持续的金融创新，为大宗商品实体企业、投资机构提供风险管理等综合金融服务，实现公司与客户共同成长发展。
中国期货业协会于2015年2月10日通过了公司设立的备案申请；同年3月9日通过了公司开展“仓单服务、基差贸易、合作套保、场外衍生品业务”试点业务的备案申请。2018年7月16日通过了公司开展“做市业务”试点业务的备案申请。
  
摘要：
2022年上半年，上海疫情突发，政府果断出击，不犹豫、不动摇，坚定信心，加紧推进落实落细各项防控措施。在抗击疫情的关键时期，国泰君安风险管理有限公司也主动出击，发挥行业专长，向在疫情中坚持履行保供职责的上海W钢管贸易有限公司（下简称“W钢贸”）提供了约 500万元货值的“价格保险”，全力支持产业企业渡难关、稳发展，为维护产业供应链的稳定增添了一份期货力量。

企业情况：
W钢贸是上海当地一家从事钢管贸易加工的中小企业。业务特点是需要预先积累库存，根据下游需求进行发货供应。2022年前没有参与过期货等衍生品交易。近年来由于疫情、国际形势等多方复杂因素影响，担心因钢材市场价格波动较大而导致存货跌价等情况发生，从而影响公司的整体效益。因此尝试联系风险管理公司，想利用衍生品工具对企业进行风险管理，最后在国泰君安风险管理公司的帮助下，针对性制定场外看跌期权组合方案，并成功落地，企业也顺利以有限的权利金费用支出获得有效的跌价补偿，达到预期目标。

案例背景：
3月初，W钢贸接到了北京某大型机械设备公司的钢管订单，订单涉及的这批管材为该公司生产高精度钻杆的重要母材，而该批钻杆设备则是国家重点项目的必需品，须在“五一”节前到货。3月中旬，在上海疫情形势的干扰下。两大难题如同拦路虎一般挡在了W钢贸面前：一是运力渠道大幅削减，需要花费大量时间去寻找其他可替代的物流方案；二是疫情下华东市场的钢材需求骤降，公司销售压力较大的同时，库存上也会担心存在累库和跌价的风险。

方案介绍：
面对疫情对产业供应链的侵袭，W钢贸可以放心将全部时间、精力放在寻找物流途径并承受住超预期运输成本的背后，有国泰君安风险管理为它在市场价格风险面前构筑一道坚实的“围墙”。
今年以来，新一轮疫情突发导致钢材产品的下游需求短期快速收缩，贸易企业面临库存货值大幅波动的风险。为了解决W钢贸库存钢材价值大幅缩水这一后顾之忧，国泰君安风险管理公司主动与W钢贸商讨应对方案。双方达成合作意向，国泰君安风险管理公司以尽可能低的成本，为W钢贸提供热轧卷板场外看跌期权来管理面临的价格风险，为W钢贸约500万元货值存货提供一份量身定制的“价格保险”。
这份方案中，期权就等同于为存货保值的一份“保险”，国泰君安风险管理公司相当于承保的“保险公司”，而W钢贸为“投保人”和“被保险人”。从操作来看，风险管理公司为贸易企业提供库存的“价格保险”，贸易企业向风险管理公司支付的权利金为“保费”。
W钢贸通过这份“保险”买入了可以规避库存货值下跌风险的热卷期货的看跌期权组合。即当热卷期货价格下跌，企业就会获得一定比例的下跌赔付，补贴企业的库存跌价损失。而且，国泰君安风险管理公司根据W钢贸实际需求和自身所处情况，为其量身定制了个性化、精细化的“保险”方案，一方面保障赔付效果，另一方面还大幅降低了“投保人”的“保费”支出。“保险”覆盖的1000吨热卷数量可满足企业短期内的用钢需求，有效缓解了企业的成本压力。

案例总结：
近年来，商品市场受国际形势等因素影响波动加剧，而大部分传统贸易企业，对衍生品缺乏了解，缺少专业团队指导如何利用金融工具管控风险。对于此，国泰君安风险管理公司针对企业特性，详细调研，设计贴合其需求的个性化方案。综合利用衍生品工具帮助实体企业实现高效风险管理
经过这次合作，W商贸亲身体会到合理使用期权的确能够帮助企业解决一些价格上的风险顾虑，特别是在一些行情把握不准、销售渠道不通畅的时候，期权是弥补现货端不足的一种重要工具。
在今后，国泰君安风险管理公司将为更多产业主体纾困解难，助力坚持把发展经济的着力点放在实体经济上的国家大政，持续注入来自期货市场的一份力量。