服务公司
银河期货有限公司是经中国证监会批准，由中国银河证券股份有限公司控股的专业型金融企业，是全国首批获得投资咨询、资产管理、风险管理子公司业务创新试点的期货公司之一。银河期货拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所全国四家期货交易所的会员资格,可代理国内所有品种的期货交易。目前注册资本金为45亿元人民币，在全国30余个城市设立了46家分支机构。控股股东中国银河证券股份有限公司，注册资本101.37亿元，在全国拥有37家分公司和近500家证券营业部。全资子公司银河德睿资本管理有限公司注册资本金20亿元，主营业务覆盖场外衍生品业务、做市业务、期现业务等。
案例概述
2022年12月26日，依托贵州施秉县政府的大力支持，银河期货积极联合大地保险在贵州施秉县开展了生猪“保险+期货”帮扶试点。项目共为当地4000余头生猪提供了750余万元的风险保障。保障目标价格为1800元/头，每头生猪赔付约82.3元，赔款共计约34.33万元，赔付率高达76.28%，项目赔付效果显著，切实保障了当地生猪产业发展和养殖户的稳收增收。本次项目中，保费共计45万余元均由银河期货捐赠，让养殖户无需花费一分钱，仍可得到生猪价格保障，缓解了养殖户的资金负担。该项目利用“保险+期货”将生猪价格波动风险转移到期货市场的金融服务模式，促进了施秉县生猪养殖业健康发展，为施秉县乡村振兴工作带去了新活力，增添了新动力。
案例背景
贵州省施秉县是原定国家贫困县，依托自然资源，发展生猪养殖产业作为其三大主导产业之一，成为了贵州省生猪产业培育和发展的重要地区。近年来，生猪价格波受国内外大环境和疫情影响，波动频繁且幅度较大，生猪养殖业面临挑战，对当地生猪产业的发展造成不利影响，诸多养殖户亟须一种切实有效的价格保护工具来抵御生猪价格波动风险，实现稳收增收。为有效解决施秉县生猪养殖户的困难，保卫来之不易的脱贫成果，银河期货协同大地保险，结合当地实际需求在贵州省施秉县开展了首个生猪“保险+期货”试点项目。该项目为当地生猪养殖户抵御了生猪价格波动风险，极大地促进了施秉县生猪养殖业的发展，助力当地乡村振兴。
案例方案
在项目开展前期，为坚持党建引领，促进当地的乡村振兴工作，银河期货、大地保险等相关单位于2022年8月前往施秉县，通过开展座谈、实地走访等活动，为施秉县乡村振兴、产业发展谋划新思路、提供新方法。在走访过程中了解到，受疫情防控政策调整的影响以及国外疫情的冲击，包括生猪在内的众多农产品价格受到影响，波动幅度较大，疫情影响下饲料成本、运输成本都不同幅度的上涨，给施秉县的生猪养殖户们带来了不小的困难。通过中国建投帮扶办的大力支持和中投公司驻县工作队的多轮沟通协调对接,银河期货积极联络大地保险，在当地首次引入“期货+保险”帮扶模式，银河期货和大地保险充分发挥各自专业优势，运用金融手段将生猪价格波动风险进行转移，以帮助养殖户实现了稳定增收，也为施秉县的生猪产业复工复产提供了有力保障。
同年12月，银河期货资产管理部、投资管理部、产融合作部、基金业务部联合党支部，人力资源行政中心党支部又与中投公司派驻第一书记所在帮扶村党支部——中共白垛乡白垛村总支部委员会签订党建共建协议，结对互助促发展。
案例过程
2022年12月，在贵州省施秉县政府的支持下启动了首单生猪“保险+期货”项目，项目模式为养殖户向大地保险购买生猪目标价格保险，由大地保险对生猪价格进行保障，同时大地保险通过银河期货的风险管理子公司银河德睿购买相应的场外看跌期权产品，保险公司相当于购买了再保险，来分担生猪价格下跌时的赔付风险。银河德睿在期货市场进行相应的复制看跌期权操作，将农产品市场风险在期货市场上进行转移和对冲，一旦生猪期货合约价格下跌触发理赔条件，养殖户即可通过保险公司获得生猪价格下跌带来的损失差额部分，有效地规避或转移价格风险，最终形成风险分散、各方受益的闭环，为生猪养殖主体提供有效的保价、锁价工具。
本次项目为银河期货联合大地保险在当地首次开展，项目采价期为2022年12月26日至2023年1月20日，共为当地4000余头生猪提供了750余万元的风险保障。保障目标价格为1800元/头，每头生猪赔付约82.3元，赔款共计约34.33万元，赔付率高达76.28%，项目赔付效果良好。为响应中投公司党委对施秉县帮扶工作的总体部署要求，巩固施秉县脱贫攻坚成果，本项目保费共计45万余元均由银河期货补贴，养殖户无需付费，即可享受保障。
案例评估
项目方案设计过程中，考虑到受保农户均为生猪养殖户，为针对养殖户的切实需求，保障其养殖收益，防范生猪价格下跌风险，产品设计为看跌期权；且考虑到农户对“保险+期货”理解程度有限，项目标的参考了大商所生猪期货主力合约，并采用了增强亚式结构，取保险期限内每日观察价格的算术平均价作为理赔结算价，但在确定某日观察价时，以当日收盘价及入场价两者的较低者为当日观察价，一定程度上在降低费率的同时提高了赔付概率。
本次项目开展过程中，银河期货与农户始终站在同一战线，共同应对疫情带来的冲击，助力施秉生猪产业复工复产，为每家每户实现保值增收提供了强有力的保障；同时，银河期货提供的“保险＋期货”金融保障工具，帮助该县生猪产业在专业金融系统的支持保障下开辟出风险管理新路径，助力了当地生猪养殖户抵御价格波动风险，促进了施秉县生猪养殖业的健康发展。