超强厄尔尼诺现象恐再次回归

在拉尼娜现象持续了三年之后，近日机构发布报告称今年厄尔尼诺现象可能加剧。厄尔尼诺现象对国际糖产量不容小觑，尤其是2014—2016年超强厄尔尼诺现象对国际糖产量的影响巨大。此次厄尔尼诺现象将给全球糖市带来多大的冲击，本文从厄尔尼诺现象的成因及对主产区的具体影响入手进行分析与探讨。

 

图为厄尔尼诺指数变化

图为巴西圣保罗地区降水情况变化

图为巴西中南部地区产糖量（单位：万吨）

图为印度产糖量（单位：万吨）

图为泰国产糖量（单位：万吨）

A形成厄尔尼诺现象的主要原因

正常状态下，受地球自转和海平面气温影响，北半球赤道附近吹东北信风，南半球赤道附近吹东南信风；信风带动海水自东向西流动，形成北赤道暖流和南赤道暖流。而从赤道东太平洋流出的海水靠海洋底部涌升来补充，由于底层海水温度低于表层，因此导致太平洋东岸海平面气温低于西面，这就是所谓的沃克循环。

当沃克环流减弱时，海洋温度分布发生巨大变化，大气也会进行相应的调整。中、东太平洋气压随着海温的上升而下降，西太平洋气压随着海温的下降而上升，热带太平洋两侧气压变小，导致赤道东风减弱和向东撤退。同时，随着西太平洋暖水区向东移动，沃克环流的上升支和下沉支的位置也发生偏移，对流活动的中心移至中太平洋上空，中、东太平洋上升气流大大加强，降水显著增加；而西太平洋上升气流明显减弱，变成少雨区，形成大范围干旱，也就形成了厄尔尼诺现象。

近期根据美国海洋和大气管理局（NOAA）发布的厄尔尼诺现象观察报告，5—7月厄尔尼诺现象出现的概率为62%。另外，美国气候预测中心（Climate Prediction Center）将8—10月出现厄尔尼诺现象的可能性从61%提高至74%。

从历史来看，自1950年起，全球共发生四起重大厄尔尼诺现象，分别是1972—1973年、1982—1983年、1997—1998年和2014—2016年，3—7年发生一次。对不同地区而言，厄尔尼诺现象的影响可谓冰火两重天。一般而言，厄尔尼诺会导致太平洋西北地区及俄勒河流域冬季气温反常偏高，天气干燥，同时又会致使南部地区出现反常暴雨。在厄尔尼诺年，印度尼西亚、澳大利亚、南亚次大陆和巴西东北部可能出现干旱，而从赤道中太平洋到南美西岸则多雨，在北美地区则是有利于大平原的降水。

最近一次重大厄尔尼诺现象发生在2014—2016年，是近百年来最强的厄尔尼诺现象之一，其对应的ONI指数峰值高达2.3，超过1997/1998年的厄尔尼诺现象，全球有超过6000万人受到与之相关的干燥、洪水和极端冻热天气的影响。南美洲中部遭遇数十年来最强降雨，多国发生严重水灾；2016年3月，炎热天气袭击澳大利亚墨尔本，高温为该地区160年之最，而泰国、越南等东南亚国家经历高温干旱天气。

B异常天气影响不同地域糖产量

一般来说，天气异常影响甘蔗的产量以及单产，最终导致糖产量的变动进而影响糖市供给。目前从糖市供应现状来看，甘蔗糖占据主导地位，甜菜糖影响有限。从制糖来看，根据制糖原料不同，糖分为甘蔗糖和甜菜糖，由于甘蔗糖的成本低廉，其供应在糖市中的占比接近90%，并持续上升。

糖产量取决于甘蔗产量和榨糖的出糖率。甘蔗产量取决于甘蔗种植面积和单产。甘蔗的单产取决于茎数、茎径和茎长三个因素。甘蔗的茎数取决于甘蔗种植以后至分蘖末期的生长情况，此时甘蔗需要适量的水分灌溉。甘蔗的茎径和茎长取决于伸长期的生长状况，伸长期是甘蔗生长中最关键的时期，此时甘蔗生长最快，需要大量的水分。总体来说，一般要求全年大于10℃的活动积温为5500℃—6500℃，年日照时数为1400小时以上，年降雨量在1200毫米以上，然而过量的降水对甘蔗的成长会起到适得其反的作用。

从全球产糖地区分布来看，目前全球除中国外，第一大产区为巴西，巴西不仅是制糖大国，还是糖出口大国，世界上的食糖超过40%都来自巴西。第二大产区为印度，它拥有得天独厚的热带气候，十分适合甘蔗生长。另外，泰国也是国际糖主产地区以及主要出口国。预计将出现的厄尔尼诺现象对不同地区的甘蔗种植有着不同的影响。

C巴西甘蔗产区分布特点及产量

巴西中南部的甘蔗种植面积占全国甘蔗种植面积的88.51%，其中圣保罗占比全国种植面积的52.69%，所以巴西糖厂多集中于中南部。巴西中南部糖产量占其全国总产量的90%，东北部只有10%左右。厄尔尼诺现象给巴西东北部带来的干旱高温天气对巴西糖整体产量影响并不大，而中南部由于在甘蔗生长期多雨湿润给巴西甘蔗带来产量上的提升。但是值得注意的是，虽然一定的降水有利于甘蔗伸长期充分吸水，使甘蔗丰产，但是阴雨天气不利于糖分积累，出糖率有所下降。而且若是发生在7—8月则是南半球的冬季，会导致出现低温、霜冻等灾害。

历史上，厄尔尼诺现象给巴西地区带来大量的降雨，给甘蔗收获造成严重风险。据统计，2009年7月—2010年4月发生了一次中等强度的厄尔尼诺现象，造成巴西中南部降水偏多，从而影响了甘蔗的出糖率和生产节奏。由于甘蔗的生长周期是9—17个月，此次厄尔尼诺现象带来大量的降雨，给巴西2011年、2012年的甘蔗产量带来较为严重的冲击，最终导致巴西2011/2012榨季甘蔗总产量下降6%。受此影响，国际糖价连续9个月上涨，一度飙升至32.64美分/磅，创下历史最高值，累计涨幅达119.71%。

对于巴西2023/2024榨季来说，降水能够缓解前两年拉尼娜现象带来的干旱天气的困扰，天气预报也显示近期降雨明显增多，累计降雨追赶2017—2022年均值水平。巴西中南部2021/2022榨季异常干旱，2020年10月以来中南部累计降雨比该地区的历史常值低36%，为10多年来最干旱时期。干旱不仅损及可收割的面积及单产，也使糖厂推迟开榨。2021/2022榨季巴西地区中南部产量为3206万吨，同比下滑640万吨，而2022/2023榨季虽然干旱有所缓解，但是产量微增166万吨，不足200万吨。今年下半年厄尔尼诺现象或给巴西2023/2024榨季带来相对充分的降水，促进甘蔗的生长，预计2023/2024榨季巴西中南部地区甘蔗入榨量为5.97亿吨，糖产量将达历史次高点，为3760万吨。但是也要注意降雨量的变化，过量降水或影响生产节奏进而干扰全球糖市供应节奏。

D东南亚甘蔗产区分布特点及产量

亚洲地区除了中国以外，印度和泰国的糖产量也在全球占比较大。印度食糖产量常居世界第二位，2018/2019榨季超过巴西，居全球第一位。印度甘蔗种植主要分布在北方邦（UP邦）、马哈拉施特拉邦（马邦）及卡尔纳塔卡邦（卡邦）。由于地处南亚半岛，印度在温度和降雨量方面都有一定优势，然而因为西南季风的存在，印度甘蔗种植受影响巨大，每年6—8月是印度传统雨季，若此时西南季风偏强，带来强降雨可能造成水患，而当西南季风偏弱的时候，则带来旱灾。所以对于印度的甘蔗种植业甚至整个印度农业来说，成也季风，败也季风。

厄尔尼诺现象会破坏东南亚地区正常季风，对该地区带来持久干旱天气。在最近的一次强厄尔尼诺现象中，干旱冲击了主要的制糖地区马邦等。2015年厄尔尼诺现象发生后，印度糖连续两个榨季减产（2015/2016榨季、2016/2017榨季），印度大部分地区陷入严重干旱中，农民不得不减少甘蔗的种植量来保证饮用水的充足。若今年厄尔尼诺现象在夏季、秋季甘蔗生长期延续，则会对2023/2024榨季、2024/2025榨季甘蔗产量造成影响。叠加印度的燃料乙醇E20计划，未来两个榨季印度将难以为国际市场提供更多额外的糖源。

泰国方面，2015年受厄尔尼诺现象的影响，除了高温天气，泰国还遭遇了严重干旱，甘蔗宿根大量枯死，糖产量滑落，出口量也有所减少，对其糖业影响较大。今年5—6月为泰国甘蔗种植期，7月之后为甘蔗生长期，需水量大于种植期，若厄尔尼诺现象出现，泰国地区将高温少雨，对甘蔗生长影响较大。另外，由于泰国近两年木薯价格上涨，为小农户提供更好的回报，在当前种植期，农户可能更倾向于种植木薯，一定程度上压缩甘蔗种植面积。

E短期原糖价格难有大幅下行空间

综合来看，甘蔗是高耗水的热带作物，在发芽期到分蘖期需水适量。伸长期是关键阶段，此时甘蔗生长最快，需水最多。成熟期是甘蔗转化和储存糖分的时期，适宜干冷和昼夜温差大的环境，因而天气对于甘蔗的生长有重要影响。

从全球产区来看，巴西将在连续两年干旱的天气中得到解脱，中南部甘蔗生长期的多雨湿润将提振巴西2023/2024榨季产量。对于印度和泰国来说，厄尔尼诺现象的影响相对于拉尼娜现象更加显著，将给东南亚地区带来持久干旱天气。若是今年夏秋季节厄尔尼诺现象出现，则带来高温少雨天气，对甘蔗生长影响较大。另外，印度的燃料乙醇E20计划使得印度将难以为国际市场提供更多额外的糖源。由于泰国在当前开展的2023/2024年度种植期，农户可能更倾向于种植木薯，将在一定程度上压缩其甘蔗种植面积，若是后续天气出现问题，将放大天气对于价格产生的影响。未来全球原糖供应更多寄托在巴西，预计短期内原糖价格难有大幅下行空间。（作者单位：广发期货）