全球多地遭遇高温热浪袭击，多个国家气象监测高温数据屡屡刷新历史纪录。“这样的夏天，你‘服了’吗？”这是最近我们时常听到的调侃，虽说是句玩笑话，却或多或少反映出高温天气给我们的生活带来的一些“烦恼”。

当我们赞叹大自然鬼斧神工的时候；当我们奋勇前行抗击自然灾害的时候；当我们面对地震海啸而束手无策的时候；当我们探索浩瀚宇宙而感叹观测手段不足的时候……即便在当前这个科技高度发达的时代，我们依旧不得不承认人类的渺小和“无能”。亲近自然、尊重自然，与自然和谐相处依旧是我们如今唯一能做的正确选择。万物并育而不相悖，包括气候在内的大自然的整体性依旧与我们的生活、工作、学习等诸多方面息息相关。作为期货行业的从业人员，由于工作的关系，我在炎炎夏日“胡思乱想”时，却想到了在“杂乱无章”的市场行情下，高温可能给期货投资带来的“烦恼”。

参与或深入探究过期货基本面研究的市场投资者，对于天气和气候因素可能对商品供需乃至价格构成的深远影响一定深有体会。多年的研究经验证明，一般情况下，天气对农产品的影响要大于工业品，而且商品的供需也直接受到淡旺季变化和消费预期的制约。其中的逻辑和价值传导链条不必过多争论，其正确性已经得到了市场的多次验证，只不过在酷暑难耐的情况下，人的影响或者说投资决策构建者所遭受的“烦恼”，更值得我们思考和品味。

无论是主观交易者还是程序化交易体系，其最终的交易指令激发都是由人的意识形态所决定的，而意识形态的整体性、系统性又决定了系统化交易的属性、格局乃至收益率。炎炎夏日，虽然绝大多数交易者都会与空调的凉风习习相伴，但笔者认为，高温、气候季节性的更替，甚至睡眠情况、运动情况和饮食情况都或多或少会与交易“成败”扯上那么一点瓜葛。你不要觉得这是危言耸听，更不要觉得这是牵强附会，事实上，以人为本的核心理念早已铸就了这种直接属性。市场里的数据传递、信息更迭无论怎样瞬息万变，都是通过对人神经的“刺激”和处理后通过各种手段作用于市场，所以自然也有高温酷暑对交易和价格产生的影响。

天气的燥热容易给投资者内心带来烦躁情绪，当然投资者的专业素养在一定程度上会克制、降低这种情绪的影响，但无意识的变化有时候也会导致市场的“无序”波动性增强。比如投资者一定时期内相对交易专注度可能有所降低，休闲次数或交易频次也会有所下降，这样市场的活跃度也将受到一定程度的制约，但这种“自限性”的市场活跃度降低经过自我调节和修正会很快恢复正常，投资者不必过多担忧。据笔者观察，暑热难耐时投资者的耐心会遭受一定考验，市场的短线交易体量有可能上升，而趋势交易的体量会有所下降。

在高温的影响下，人们的情绪难免出现波动，身体能量消耗也会大增。而且高温会使人食欲减退，所以对高脂肪、高油量的食物消耗自然会降低，清淡的蔬菜、水果、冷饮等会获得一定程度的青睐和追捧，所以在这种情况下，从需求端考量，肉、蛋等的消费会受到一定影响，而水果、糖类的消费量会出现一定的增长，当然这只是从某一层面考量并非系统性探究。考虑到人们对生活的舒适性、出行的便捷性的追求等因素，短期高温情况下有可能带来能源消费和需求的增长，一方面这对能源价格提升会起到一定作用，另一方面，由于电力不足，一些地区不同时段会出现“拉闸限电”的情况，所以气温的变化不仅仅会作用于农产品上，对工业品的生产也会构成一些影响。有些因素并非直接作用到大宗商品的供需层面，而是通过人们自身的活动将影响延伸到大宗商品的供需，具有一定的滞后性，所以与传统商品的淡旺季并不“同频”。

从整体看，大宗商品中农产品受到气候的影响是最为直接的，当然这些影响有些是正面的，有些是负面的，而且影响的严重程度还是要依据其他数据作出具体判断，并不能一概而论，更不能以点概面。比如一场冰雹打伤了一大片苹果园，可能会短时造成苹果供应的短缺猜测，引起价格上涨，但其他地方的苹果产量并未受到影响，通过信息的飞速传递和数据对比，这种影响会很快消失；比如炎热天气对于玉米、大豆、花生、棉花、甘蔗来说是利于生长的，但如果雨水不够，高温容易造成干旱，又会影响它们的生长，而且由于品种特性、生长周期、地域性等因素，影响程度又有所不同。要研究透彻产品的基本面需要大量的数据和考察作为支持，必然会增加研判的难度，也会增加行情变化的复杂性和偶然性，这也是暑热天气带给投资者的另一种“烦恼”。市场永远不缺机会，只是缺少发现机会的能力。有时候由于炒作的存在，气候的变化或是温度的波动都有可能在大宗商品层面产生蝴蝶效应；有时候电力紧张对于那些工业品的影响是“致命”的；高温天气会对建筑行业开工率构成影响……这些简单的疑问对投资者来说就是无数的习题。高温天气诚然给我们带来了诸多不便和“烦恼”，但可能也孕育着无限的机会。

中国的历法和老祖宗留下的农谚看似神秘，却都经历了无数次沧桑巨变的验证。比如农谚说：“早入伏凉飕飕，晚入伏晒死牛。”今年是7月11日入伏，时间相对比较早，按照农谚的说法，炎热的时间会相对较短，天气会相对凉爽，对于室外作业来说是一个好消息，但从农业种植方面来说，如果达不到生长所需的积温，农作物的产量会大大降低。你看，“烦恼”又来了。（田常润）