——专访基金组第四名丁志雄

^{丁志雄操作的账户“欧鹏主观1号”斩获基金组第四名。丁志雄专注于动力煤期现结合交易，基于在动力煤现货市场的实践经验，他在期货市场上的波段操作也越来越成熟和稳定。他拥有的期货投资交易经历，见证了动力煤现货市场的每一步发展，在期货市场的投资理念与交易体系也日趋成熟。}

在本届大赛中，丁志雄操作的账户“欧鹏主观1号”斩获基金组第四名。据期货日报记者了解，丁志雄是煤炭行业的一员，专注于动力煤期现结合交易。基于在动力煤现货市场的实践经验，他在期货市场上的波段操作也越来越成熟和稳定。他拥有的期货投资交易经历，见证了动力煤现货市场的每一步发展，在期货市场的投资理念与交易体系也日趋成熟。

交易中波折不断

虽说有着多年的现货经验，但有期货经验还得从2015年算起。“我入市交易前是在一家动力煤贸易公司的期货部担任研究员工作，那些年公司在期货交易上赚了很多钱，而这些策略都是我提供的，所以我想为何不自己也试试。那个时候在北京工资才几千块钱，就借了10万块钱于2015年入市了。入市以后，幸运的是行情比较流畅，一路下跌，我就一路重仓做空，到年底账户资金已经达到100多万了。由于前期的交易经历非常顺利，整个人慢慢地开始膨胀，在后来的操作中不设置止损，账户经常大起大落，爆仓等。最后痛定思痛，也得到一些大佬的指点，慢慢地从现货研究思维转变为交易思维，明白了交易计划、风控的重要性。”丁志雄说。

丁志雄告诉记者，今年参加比赛，一是想通过这次机会锻炼自己，二是想证明一下自己的交易能力。大赛为交易者提供一个交流的平台，通过比赛和高手的角逐，查漏补缺。对于今年大赛取得的成绩，丁志雄不是特别满意。“一是因为中间出现过一次20%的回撤，当时有点犹豫，其实细想是可以避免的；二是因为今年动力煤波动小，很难取得更高的净值，为了针对比赛，手法总体比平时凶狠。”丁志雄说。

谈及个人经历，他说道：“这一路比较简单，我暂时还没有交易过非动力煤的品种，我觉得这也是我目前还能持续赚钱的重要原因之一，专注于自己熟悉的，有优势的品种，这就是我自己的能力边界。另外，我还有一个规矩，也是前几年爆仓之后立下的，就是交易账户的钱只能出，不能进，账户盈利了可以拿出来一部分，但账户亏了不可以拿家里的或者借钱补仓。账户是账户，把账户风险和生活做一个切割，这也是为了保护自己和家庭，不然账户波动和生活波动纠缠在一起，很容易把自己搞抑郁，把家庭搞崩溃。”

巧用套期保值工具

记者在采访中得知，丁志雄取得好成绩并非偶然，这与他多年沉淀的行业研究关系非常密切。之前是做行业研究出身的，坚信价格是由供需决定的，对于方向的判断有一套成熟的方法，但有时候混淆了研究和交易的区别，比如以前是不止损的，相信只要逻辑还在，价格最终会回来，爆仓了就一手一手砍，熬过去了就好了，而且也从来不做交易计划，所以经常会长时间的扛单，账户会出现大起大落，几次爆仓后才明白交易计划和风控的重要性。”丁志雄说。

据丁志雄回忆，2016年初去鄂尔多斯调研，那年冬天特别冷，不仅仅是气温低，也是因为走过的煤矿都是满目疮痍，全线亏损，煤炭价格自2012年进入熊市以来，行业走到现在几乎要“流尽最后一滴血”了，所以2015年减产比较厉害，当年之所以还能跌完全是因为全行业不看好，继续去库存导致的下跌，但其实库存已经去到一个历史低位了。当时就觉得价格可能快见底了，后来国家又出台供给侧改革，煤炭行业“276”限产，进一步减少供应，我就意识到行业的转折点来了。果然，2016年煤炭价格从300元/吨涨到年底近800元/吨，我也从做空转向全线做多，这一年取得了较好的成绩。

而到2018年，在国家从供给侧改革思路调整为保供应的思路指导下，煤炭行业开始快速过剩，他也转向做空思路，但交易能力不足暴露出来了。没想到煤炭行业在2018年带着过剩大幅上涨，他每每看数据觉得价格一定会崩，所以空单一直扛着。那段时间特别痛苦，后来领悟到研究和交易是有区别的，研究的方向即使正确，交易如果做的不好也是可能出现“看对亏钱”的状态。所以转而关注现货情绪和盘面强弱，做好交易计划和风控。

做好风控很重要

众所周知，在期货交易上，最忌讳的就是死扛。丁志雄介绍，对于风险控制，主要是做好交易计划并严格执行，每一次交易前，一定是做好亏损的准备，但亏损的幅度需要在计划内，所以交易逻辑存在的话，其实是用相对小的亏损博一个相对大的收益。对于仓位的管理和风控，我觉得可以重仓，但不可以重仓死扛，对亏损幅度要有底线（即止损），这个理念也是在交易过程中自己摸索的。

不管是在比赛过程中还是在平时的交易中，如果出现亏损，亏损多少自己能接受？“亏损在20%以内是可以接受的，超过20%会影响账户的复利，如果出现多天亏损，亏损不扩大应该会再看看，亏损持续扩大的话，会重新评估交易计划，可能会减仓或者止损。”丁志雄说。

另外，性格决定了交易风格，对于丁志雄而言，他对确定性的要求比较高。在他看来，想长期在市场生存，一定要有一个成熟的交易方法，对于交易机会的把握和风险的控制都必须要有。

“很多大佬都说过，交易这条路不容易走，对于我也一样，曾经也一个月十倍收益觉得自己走上了人生巅峰，也曾经连续一周每天爆仓堕入深渊，觉得幸福感还不如路边摆摊卖油条的大妈，个中欣喜苦楚难以言说。但不管怎么样，这条路我还会继续走下去，还要继续加油不断提升自己的能力边界，相信未来还是更好的，希望在期现结合的投资道路上坚持走下去。”丁志雄说。