去年8月1日，《期货和衍生品法》正式实施，开篇提出立法目的在于“促进期货市场和衍生品市场服务国民经济，防范化解系统性金融风险，维护国家经济安全”。一年来，深圳证监局认真学习领会期货法精神，积极发挥监管引导作用，推动辖区期货公司提高站位、加强认识，积极服务国家初级产品保供稳价，巧用期货“锦囊妙计”为实体企业解决采购难、价格波动大等难题，有力保障了国内资源安全可靠和海外供给多元稳定。

贡献期货智慧，让原料采购不断供

货源紧张、资金占用多、仓储物流难等是企业采购中常见的“拦路虎”。深圳期货公司将现货市场和期货市场有机结合，为企业提供原料采购“金点子”，确保企业生产不断供。

一方面，深圳期货公司利用期现联动，为产业企业打造稳定可控的供应链。

实物交割是期货市场服务实体经济的“最后一公里”。去年深圳期货公司发挥专业优势，为362家企业提供优质交割服务，协助将49种共计476.94亿元货物送达至企业，为原材料供应稳定奠定了坚实基础。此外，深圳期货公司持续创新，灵活运用基差贸易、仓单服务等期现联动模式，让企业稳定经营吃下“定心丸”。

去年，PVC产业下游回款趋缓，行业整体盈利不佳。招商期货全资子公司招证资本采取“合约点价价格+期货基差+持有成本”模式，根据国内某PVC贸易企业需求，在PVC2205合约建立多头，锁定现货货源，同时在PVC2209合约建空头，对多头头寸进行保值。在销售机会来临时，贸易企业按照PVC2209合约盘面价格向招证资本进行点价，分批提货卖给下游消费者。上述采购计划帮助企业以不到1,000万资金撬动了价值近1亿元的PVC货源，既解决了企业短期资金短缺问题，也满足了其价格风险管理需求，同时为市场提供了PVC流动性，有力保障了PVC产业供应，可谓“一箭三雕”。

另一方面，深圳期货公司助力建库储货，为产业企业提供可靠仓储物流服务。

期货交割库通常设置在期货品种主要产销区及贸易集散地，既可以促进商品资源跨区域流动，还能将期货标准传导至现货领域，助力建设全国统一大市场。中信期货、五矿期货、招商期货等公司为企业积极出谋划策，协助申请碳酸锂、工业硅、尿素、花生、玉米、铁矿石等多个期货品种交割库资格。

在期货交割库较少的地区，深圳期货公司勇当“排头兵”，通过在产地建立自营仓库，为产业链企业打通经营难点痛点。如铁合金主产区宁夏和内蒙古两地交割库少，广大中小铁合金企业面临仓储物流难、融资难、定价被动等问题。中信期货风险管理子公司中信寰球商贸继2020年8月在宁夏试点建立自营库后，2023年4月又在内蒙古乌兰察布新设自营库，既解决了企业仓储物流“老大难”问题，还灵活运用仓单服务、基差点价等工具延伸服务链条，为企业开辟了融资、销售的新渠道。

管理价格风险，让生产经营更平稳

面对初级产品等原材料价格大幅波动，企业常常束手无策，长期处于“买啥啥涨价，卖啥啥跌价”的窘境。深圳期货公司肩上担责、手中有方，充分发挥期货市场管理风险功能，通过多种方式帮助企业“稳”住钱袋子，更好保障了初级产品供应。

一是“保险+期货”解决农企农户“看天吃饭”困扰。

“保险+期货”连续八年写入中央一号文件，成为期货市场服务乡村振兴战略的重要利器。2022年深圳期货公司累计开展130单“保险+期货”项目，同比增长41.3%，覆盖12个品种、121个县（市区）和22.5万农户（农企）。以天然橡胶产业为例，作为我国重要工业原料和胶农主要经济来源，橡胶稳价对保障战略物资安全、农户收入稳定具有重要意义。金瑞期货深入海南省田间地头，创新设计“保险+期货”，采用触及锁定增强亚式看跌期权，承保1,000吨天然橡胶，覆盖胶农2,418户，实现赔付81.5万元，成为当地天然橡胶产业链供应链坚强“守卫者”。而“猪周期”长期循环反复，是困扰农户、影响我国安全战略的又一挑战。平安期货引入“保险+期货”妙计，为广东梅县、湖南省宁乡市养殖户共计2052吨生猪提供价格保险，赔付率超100%，有力保障了生猪基础产能。

二是化解存货难题，保障生产连续稳定。

价格“变脸”除了加剧业绩波动外，也会导致库存商品价值起起伏伏，对企业库存管理带来不小挑战。深圳期货公司跑出“加速度”，引入金融工具助力库存商品保值增值。

如白糖生产和消费季节性强，在新旧榨季交替阶段，企业面临老糖跌价减值、库存无法支撑到新糖上市的双重难题。2022年五矿期货抢抓白糖期货深度贴水机会，建议产业客户积极销售老榨季旧糖现货，同时在期货市场回补白糖现货头寸，实现白糖实体库存转换为虚拟库存。上述期货方案帮助企业在两周内迅速回笼资金超过1,000万元，并通过期现结合降低了库存成本近20余万元，为企业库存管理带来“最优解”。又如豆粕作为畜牧业和养殖业的重要原料，其价格大幅波动显著影响下游饲料价格，导致采购方饲料养殖企业面临较大经营压力。中信期货及中信中证资本敏锐捕捉市场信息，为辽宁省某龙头饲料生产企业潜在采购需求卖出看跌期权，对已采购部分卖出虚值看涨期权，帮助企业1万吨豆粕实现了保值升值。

三是稳定收入预期，实现经营正向循环。

价格急涨急跌是企业稳定经营的重要考验。深圳期货公司利用期货和衍生品工具，为企业量身打造稳价保利策略，其中场外期权就是颇受欢迎的“明星产品”。2022年深圳期货公司商品场外期权累计成交8499笔，涉及名义本金2255亿元，同比增长65%。2022年以来，黑色系商品价格大幅波动，为保障某大型钢铁贸易企业提供“遇涨不涨、遇跌则跌”的销售服务，五矿期货风险管理子公司五矿产融为钢贸企业设计期权组合产品，交易名义本金共计1.43亿元，涉及螺纹钢、热轧卷板共计3.76万吨，帮助企业成功锁定销售价格，实现大宗商品保供。

深化对外开放，让国际供应有保障

开放合作是优化海外资源保障能力、维护全球产业链供应链稳定的必由之路。深圳期货公司坚持引进来与走出去并重，统筹利用境内、境外期现货市场，既张开双臂欢迎境外交易者，提升我国资源配置主导力，也深入服务国内企业跨境大宗商品贸易，优化海外资源保障能力。

一方面，深圳期货业积极引进来，以持续提升的价格影响力服务保供。我国期货市场国际化建设步伐不断加快，目前境外交易者可直接交易境内23个期货期权品种。在深圳证监局指导下，辖区期货公司进一步深化对外开放。截至今年第一季度末，已引入近250名境外交易者，涉及期货权益184亿元，交易量达1275.15万手，有力提升境外市场对PTA、豆粕、20号胶等特定品种价格认可度，促进了重要大宗商品供给保障。

另一方面，深圳期货公司稳妥走出去，以专业方案优化海外资源保障。

深圳4家期货公司在香港设立9家子公司或孙公司，部分取得了新加坡、香港交易所会员资格，可以为走出去的境内企业提供了个性化、专业化风险管理服务。我国对铁矿石进口依赖度高，在境外铁矿石价格持续走高背景下，企业采购成本显著增加，套期保值需求强烈。中信期货香港子公司中信期货国际有限公司发挥专业优势，利用新加坡交易所铁矿石掉期为某境内企业的香港公司101.5万吨铁矿石对冲风险，确保了海外供应稳定。

党的二十大报告指出，要加强重点领域安全能力建设，确保粮食、能源资源、重要产业链供应链安全。深圳期货经营机构数量和综合实力排名全国前列，必须在贯彻落实党中央决策部署中充分彰显深圳担当与作为。深圳证监局将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，加大监管引导与服务，支持深圳期货公司深刻把握新发展格局，加快创新发展，以高效率、高效益、高品质的风险管理产品服务初级产品保供大局，不断筑牢国家能源资源安全防护网。