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套期保值理论知识(一)

2023-08-28 22:28:22   来源:   作者:

编者按

产业服务联盟研究院联合五家创始理事单位弘业期货、新湖期货、浙商期货、广发期货、上海中期期货出品的《产业服务百问百答手册》即日起开始在本报刊登。《产业服务百问百答手册》共包含100多个精华知识点,内容涵盖有套期保值工具选择、企业套保制度体系搭建、期现业务和场外业务实践等。贴近产业,聚焦实体,内容丰富,干货多多,敬请关注!

问:期货客户是由哪些客户构成的?他们是怎么分类的?

答:按照中国期货市场参与群体构成过程来划分,中国期货市场应该划分为三个阶段:第一阶段,市场培育阶段(1994—2000年);第二阶段,产业客户进入阶段(2001—2009年);第三阶段,非产业客户进入阶段(2010年至今)。

上世纪九十年代,中国期货市场混沌初开,乱象丛生,后来随着清理整顿持续推进,期货市场发展状况和发展环境逐步得到改善和优化。进入2000年,随着中国的改革开放和加入WTO之后,我国实体经济和现货市场逐渐发育成熟,产业客户逐渐进入期货市场,并逐渐接受学习利用期货市场工具对冲风险,直至金融危机爆发。此后,全世界联合救市,世界各地的金融衍生品市场逐渐相互融合,特别是中国股指期货的推出,使得大量非产业金融机构开始进入期货市场。

截至目前,我国期货市场的客户大致分为四类:一是传统产业客户,二是金融机构(证券、银行、公募与私募基金),三是专业投资机构(高频交易者、CTA交易者、投资公司等),四是自然人客户。

问:传统的产业客户如何划分?

答:传统的产业客户可以按照商品生产加工以及进出口物流顺序,分为:生产型企业、进口型企业、贸易型企业、加工型企业,出口型企业和消费型企业共六种。以下为图示:

问:进口型企业是如何工作的?

答:要了解进口型企业是如何工作,我们不妨来看某全球知名集团公司中国区总裁先生一天的工作内容:

早上7:00起床,7:30出门,车上看公司邮件和国内外主要市场简报,包括汇市股市期市和产地天气贴水以及运费,等等,看工厂隔夜生产库存更新;

9:00开盘,正式交易,交易期间除非急事基本不接电话,但还要看包括微博资讯在内的各类信息,随时关注股市,汇率和盘面波动并做出相关交易,基本每一笔交易需要锁定内外盘和汇率;

15:00结束交易,和国外刚上班的交易员交流国内外情况,和研究员交流供需状况,和工厂总经理电话会议布置生产、物流和销售等事宜;

17:30汇总国内外期现货头寸和争论当日整个中国区的盈亏,包括纯交易的盈亏,并审核其他交易员的头寸和盈亏;

21:00—24:00交易夜盘,亲自给国内和国外经纪公司下单,并锁定汇率,而且还要买入国外大豆现货贴水;

凌晨1:00左右睡觉。

看看这个时间表,从早上7点起床到凌晨1点睡觉,躺在床上的时间只有6个小时,其他的18个小时几乎全都在为交易思考。遇到这样一个大神级的人物,你应该为他提供什么样的服务?

 
责任编辑: 孙亚宁
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