9月6日，郑商所、大商所分别发布公告，完善了作为保证金的资产处置相关规则。

作为保证金的资产，是指经交易所批准用作保证金的外汇资金、国债、标准仓单等资产，也就是通常意义上所说的担保品。在市场运行过程中，当交易所会员不能满足保证金相关要求时，交易所将向会员发送资产处置通知，并按照一定顺序选择作为保证金的资产进行处置，用处置所得履行会员对于相关合约的义务和责任。

郑商所方面，为完善担保品管理规则体系，维护市场平稳运行，其昨日发布了《郑商所作为保证金的资产处置业务规定》及配套的《郑商所期货结算管理办法》修订案，明确了作为保证金资产的违约处置规程，规则自发布之日起施行。

据了解，为了降低参与成本，便利实体企业利用期货市场，前期郑商所推出了外汇资金、标准仓单、国债等资产作为保证金业务，取得了良好效果。近年来，期货市场作为保证金的资产种类不断丰富，市场参与度不断增加，规模不断扩大，对作为保证金资产的规范、快速处置提出了更高的要求。

本次规则发布明确了作为保证金资产的违约处置情形和方式，确立了待处置资产的选取原则，细化了各类资产的处置顺序和流程，为交易所化解风险、切实履行中央对手方职责提供了制度依据。

大商所方面，根据其9月6日发布的公告，对《大连商品交易所结算管理办法》进行修改，并同步发布了《大连商品交易所作为保证金的资产处置业务规定》，进一步细化完善了作为保证金资产的处置流程。

大商所此次修改、发布的相关规则，对作为保证金资产的处置条件、处置资产选择标准、具体的处置方式和流程等方面做出了具体规定。根据规定，交易所将在发出资产处置通知的当日结算后，按照外汇资金、国债、标准仓单的顺序选择需要处置的资产，其中对于国债和标准仓单的选择，还需要考虑其流动性、期限、处置效率等因素。此外，在处置方式上，对于外汇资金采取强制换汇的方式，对于标准仓单、国债这一类有价证券，则视情况采取拍卖、变卖或协议折价等方式。

期货日报记者了解到，多年来大商所不断探索降低期货交易成本，持续引入低风险、高流动性的资产作为保证金。目前大商所市场中作为保证金的资产已达到百亿规模，同时业务规模的持续增长也对交易所管理作为保证金的资产提出了更高更精细的要求。

大商所相关业务负责人表示，此次规则修改和业务规定发布，进一步完善了处置规则和机制，有效提升了处置效率，兼顾风险防控与业务发展需要，提升了交易所在应对风险时的稳定性和韧性，为保障市场稳健高效运行、更好服务实体经济高质量发展提供有力的支持。