由郑州市人民政府、郑州商品交易所、芝商所主办的2023中国（郑州）国际期货论坛9月7日—8日在郑州国际会展中心举行。在9月8日上午举行的主论坛上，央行货币政策委员会前委员、北京绿色金融与可持续发展研究院院长马骏表示，高碳行业占整个经济的比重很大，其向低碳转型需要大量的金融支持，像电力、石化、化工、建材、钢铁、有色、造纸、航空、建筑、交通、公路等行业，未来向绿色低碳转型，需要新的政策框架来引导社会资本给予支持。

向低碳转型过程中有巨大投资需求

“房地产、绿色经济和数字经济对经济增长影响非常大。”马骏说，当前新产业如绿色产业、AI相关产业在大幅增长，但传统产业包括房地产、低端制造业在萎缩。做大绿色经济可以采取相关举措，比如加速西部地区新能源开发与电网建设；大力发展氢能产业链；补贴电动车和氢能车；启动转型金融体系，推动高碳企业转型。

碳中和在推动我国经济向绿色低碳高质量发展转型方面发挥了重要作用。马骏称，中国在过去几年当中已经成为全球最大的新能源设备制造商，全球最大的电动车制造商。过去几年，新能源汽车、太阳能电池、锂电池为代表的绿色经济已成为中国新的出口增长点。中国汽车出口量已超过日本，成为全球最大的汽车出口国，新能源汽车是最大出口增量。

马骏表示，未来碳中和的转型还面临很多高碳行业向低碳转型的任务，包括煤电、高铁、水泥、有色、化工、造纸、航空等在内的高碳行业在向低碳转型过程中，有巨大的投资机遇，也有巨大的产品需求的潜力。未来几乎所有的产品都必须变成低碳、零碳产品。低碳、零碳产品生产能力远远不能满足市场需求。此外，农业也面临非常大的转型任务，农业、畜牧业在整个碳排放当中占到15%，所需要的技术、设备、原材料非常多。

不久前绿金委课题组发布的《碳中和背景下绿色金融路线图研究》报告用“能源政策模拟模型”（EPS模型）等方法对我国绿色低碳投资需求进行了测算。结论是，在碳中和背景下，按与《绿色产业目录》相一致的“报告口径”测算，我国未来三十年的绿色低碳投资累计需求将达487万亿元（按2018年不变价计）。

创新金融产品推动绿色资本流动

期货日报记者在论坛上了解到，近年来，绿色金融在中国乃至全球快速发展，市场规模不断扩大。截至2023年6月份，我国本外币绿色贷款余额超过27万亿人民币；2016年我国启动了绿色债券市场，可以发行三年期、五年期、十年期的债权匹配需求，2016以来累计发行绿色债券近3万亿人民币。除了绿色信贷、绿色债权以外，还有很多其他创新产品，包括绿色的基金、绿色的ABS。当前，中国已经成为全球最大的绿色信贷市场和全球第二大的绿色债券市场。

2020年7月，由中国人民银行提议，可持续金融国际平台（IPSF）发起设立可持续金融分类目录工作组，工作组通过对中国《绿色债券支持项目目录》和欧盟《可持续金融分类方案——气候授权法案》开展全面和细致的比较，在此基础上编制了《可持续金融共同分类目录》。《共同分类目录》包括了中欧绿色与可持续金融目录所共同认可的、对减缓气候变化有显著贡献的经济活动清单，目前版本覆盖了包括能源、制造、建筑、交通、固废和林业六大领域的主要经济活动。

马骏介绍称，《共同分类目录》囊括了应对气候变化的72项经济活动，是中国和欧盟共同认可的。“有了《共同分类目录》以后，跨境资本流动变得更加便利。”马骏说，去年6月份以来，中国已经有十几个发行主体在境外发了绿色债券，用《共同分类目录》进行贴标，欧洲和全球其他投资人非常踊跃地认购了中国的绿色债券。此外，还用《共同分类目录》对中国境内存量的绿色债券进行贴标，后期有望在此基础上创造出新的金融产品，比如绿债的基金、绿债的ETF等，到国际市场上进行销售，促进中国绿债市场的对外开放程度，推动绿色资本流动。

引导社会资金支持高碳经济活动转型

据了解，过去几年，国内已经有一些转型金融产品，包括可持续挂钩的债券、转型债券、可持续挂钩的贷款等。国际上也有不少的尝试，但是到目前为止，转型金融工具还比较单一，主要是债务型的工具，股权和保险没有参与进来。

马骏说，2022年11月的G20峰会上通过的《G20转型金融框架》，成为全球推动转型金融发展的纲领性文件。“建立转型金融框架的目的，就是要通过明确界定标准、披露要求和提供政策激励，来引导更多的社会资金支持高碳经济活动（包括企业、项目和金融资产）向低碳与零碳目标转型。”

在马骏看来，企业想要获得绿色融资需要提升自己的ESG，一是因为监管要求；二是从投资角度来讲，越来越多的投资机构愿意投资ESG表现比较好的企业；三是如果ESG表现好的话，企业的股价或者估值有可能上升，比较ESG表现好和不好的企业指数变化情况，表现好的企业融资明显领先于表现不好的企业。

“ESG评级提升可以让企业的融资成本降低。”马骏说，另外，ESG表现好的企业，公司的品牌效应会让企业获得更多的客户，很多地方政府也会奖励绿色企业。如果企业不披露，或者ESG表现很差，可能面临合规的风险，尽快提升ESG表现，包括把碳降下来，可以规避或者减少风险。通过ESG的提升，实际上可以降低企业自身运营成本，包括能耗、水耗、各种各样实物的消耗。