国庆长假之后的第一周，国内市场利率呈现短降长升的态势。一方面，随着中秋、国庆长假的结束，民间的资金需求下降，短期市场利率走弱；另一方面，国内市场信心得到修复，中长期的资金需求上升，中长期利率延续稳中有升的态势。截至10月13日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、2周期、1月期利率分别报收于1.741%、1.893%、1.994%、2.229%，较9月28日分别下降41.4、30.2、123.7、5.6个基点；3月期、6月期、9月期、1年期利率分别报收于2.308%、2.38%、2.428%、2.466%，较9月28日分别上升0.6、2.4、2.6、2个基点。

随着中秋、国庆长假的结束，市场短期资金需求下降，央行逆回购的力度也有所降低。10月9日至15日，央行累计有18420亿元的逆回购到期，央行同期仅开展了4460亿元的逆回购，实现了13960亿元的净回笼。长假结束，央行逆回购净回笼资金是常规操作，今年长假之后央行逆回购虽然缩量，但是仍然维持一定的规模，说明央行仍然在努力呵护资金面。本周，央行有5000亿元的中期借贷便利（MLF）到期，根据最近的操作习惯来看，央行大概率超额续作MLF，这有助于进一步缓解资金供应偏紧的问题。

综上，短期利率随着长假效应的结束，大概率延续弱势。中长期资金需求持续性仍待观察，在国内整体流动性供应偏宽松的格局之下，稳中有升的概率较大。（作者单位：汇果实业）