本报讯 PVC作为世界上产量最大的通用塑料之一，主要应用于房地产建材、城市基建等行业，占到需求总量的六成左右。目前我国PVC龙头企业已形成较为完整的“自备电力—电石—聚氯乙烯树脂及副产品—电石渣及其他废弃物制水泥”一体化产业联动式绿色环保型循环经济产业链，拥有配套完整的氯碱化工生产线。

目前我国PVC现货模式主要有代理、期现贸易、传统贸易三种，其中期现贸易是主流。然而在供应过剩的背景下，通过基差点价形式锁定更高销售价格的难度增加，市场客户采购意愿不足。上游中小微企业面临销售不畅、库存跌价、现金流收缩的三重压力。

针对该情况，中国银河证券旗下银河期货风险管理子公司银河德睿资本管理有限公司（下称银河德睿）主动通过期货+稳定升贴水的模式向上游中小微企业分批采购PVC，帮助企业释放库存压力，进行价格风险管理。具体的业务模式主要是银河德睿按照行业习惯向企业定期采购货物，采购价格按照稳定升贴水+PVC合约成交价格，企业无需背负对外销售压力，可以尽早锁定价格，减少库存货物跌价的损失。

银河德睿相关负责人表示，“期货+稳定升贴水”的贸易模式可以帮助产业客户提前锁定双边价格（期货价格+稳定升贴水），有效规避现货价格下跌风险。该模式在缓解中小微企业库存销售压力的同时，卖交割也能减轻整个现货市场的近端库存压力。截至2023年9月，银河德睿共向企业购销PVC现货超15000吨，涉及金额近1亿元，均以“期货+市场稳定升贴水”的形式展开。

当市场对PVC后市行情不看好时，产业生产企业及代理企业会面临现货滞销的情况，现货滞销会给企业带来一系列的价格风险、现金流风险等危害，不利于PVC产业发展。小微企业本身处理市场风险能力不足，风险管理公司可以利用自身优秀的风险管理能力、金融工具的专业优势等，通过定向现货购销的形式，帮助小微企业缓解在市场行情下跌趋势中出货艰难的困境，助力产业健康发展。（鲍仁）