受债券发行加速、月中缴税缴款高峰以及年底资金需求上升的影响，国内资金市场利率呈现上升态势。截至11月14日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、2周期、3月期、6月期、9月期、1年期利率分别报收于1.913%、1.967%、2.207%、2.452%、2.513%、2.541%、2.562%，较11月7日分别上升27.6、15、21.2、0.7、1.2、2、1.6BP；1月期利率报收于2.234%，较11月7日下降1.1BP。

本周，央行累计有12500亿元的逆回购到期，本周前两个工作日央行向市场投放了5370亿元的逆回购，周内大概率中性对冲。本月，央行有8500亿元的中期借贷便利（MLF）到期，近期央行操作的惯例是净投放，故后期超额续作的可能性较大。

受年底债券发行加速、企业回笼资金等因素的影响，资金需求进入阶段性高峰。短期，随着月中缴税缴款高峰结束、央行加大逆回购，利率预计小幅回落，而中长期，资金需求回暖，利率稳中有升，但需关注央行是否降准。（作者单位：金石期货）