11月20日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2023年11月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，5年期以上LPR为4.2%，均与上月持平。分析人士表示，在日前公布的中期借贷便利利率（MLF）持平不变的情况下，此次LPR报价“按兵不动”符合预期。

除本月LPR报价的定价基础未发生变化之外，民生银行首席经济学家温彬分析表示，综合考虑资金利率持续位于高位、银行市场化负债成本上行，新增和存量贷款利率叠加下行、银行净息差持续承压，以及央行提出要维持银行息差和利润在合理水平等因素，LPR报价继续下调的可能性较小。

此外，一德期货宏观分析师肖利娜告诉期货日报记者，近两个月以来，国民经济各项指标持续改善，工业生产稳步扩张，制造业投资延续企稳回升态势，经济增长预期不减。

今年以来，LPR出现两次下调。其中6月，1年期和5年期以上LPR同步下调10个基点；8月，1年期LPR单独下调10个基点，5年期以上LPR保持不变。目前来看，5年期LPR已经连续5个月“按兵不动”。

展望后续，温彬表示，央行日前提出“按照经济规律和逆周期宏观调控需要，引导和把握宏观利率水平，保持利率水平与实现潜在经济增速的要求相匹配”，在压降利率方面，加了一些约束条件，利率水平需要合理把握。同时按照中央金融工作会议要求，央行也指出“盘活存量贷款、提升存量贷款使用效率、优化新增贷款投向，这三个方面对支撑经济增长同等重要”，表明在引导融资成本下降支持经济之外，积极盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率同样重要，也成为下一步政策的重要发力点。“在稳汇率、稳息差、资金面维持紧平衡等多因素考量下，年内政策利率和LPR报价料维持稳定。”温彬说。

在肖利娜看来，未来政策或聚焦宽信用和支持实体经济精准发力。总的看，当前中长期流动性略偏紧，不排除年内进一步降准来释放中长期资金，促进向“宽信用”的传导，提振实体信心，促进实体融资需求进一步修复，但年内降息概率较小。