表为Shibor变化

随着政府债券发行加速以及年底资金需求高峰临近，短端利率上行，中长端利率持稳。截至11月22日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1周期、2周期、3月期、6月期利率分别报收于1.899%、1.997%、2.471%、2.462%、2.521%，较11月15日分别上升3.6、10.1、18.7、0.9、0.7个基点；1月期报收于2.224%，较11月15日下降0.3个基点；9月期、1年期分别报收于2.542%、2.562%，与11月15日持平。

本周，央行累计有17610亿元逆回购到期，前3个工作日央行累计开展9840亿元逆回购，尚有7770亿元的逆回购缺口。不过，本周还有两个工作日，按照目前央行逆回购的力度，本周逆回购大概率呈现中性对冲状态。11月央行有8500亿元中期借贷便利（MLF）到期，央行续作14500亿元MLF，超额续作6000亿元。央行通过超额续作MLF向市场投放了大量流动性。

整体上，央行债券发行加速，临近年底企业开始回笼资金，资金阶段性需求上升，短期利率稳中有升。此外，央行通过货币工具向市场注入流动性，稳定经济仍然是货币政策的第一导向，加之市场预期年底央行有降息可能，中长期利率上行空间有限。（作者单位：汇果实业）