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发挥“上海价格”影响力 共筑“一带一路”朋友圈

2023-11-26 21:54:25   来源:   作者:董依菲

今年是“一带一路”倡议提出十周年,也是上海自贸区揭牌运行十周年,同时还是上海期货交易所(下称上期所)子公司上海国际能源交易中心(下称上期能源)成立十周年。十年来,上期所和上期能源不断通过丰富产品供给、优化运行机制、加大市场培育、推动双向开放等重要举措,有效吸引了“一带一路”共建国家的境外客户积极参与,不断以制度型开放服务境内外投资者统筹资源配置、开展风险管理。

经过十年来的不懈努力,越来越多的境内外交易主体参与上期所及上期能源交易,由此形成的“上海价格”被境内外产业企业认可并广泛应用于现货贸易、跨境贸易计价,在这个过程中进一步推动了上海自贸区迈向更高层次、实现更高水平发展,为促进“一带一路”合作提供了有效的金融助力,同时也受到了相关参与企业的一致好评。

提升定价影响力  “上海铜”成为全球重要基准价格

据了解,目前上期所有色金属期货品种系列是国内运行最为成熟、产业参与度最高的商品期货板块,在全球有色金属期货衍生品市场中占据重要地位。其中在铜品种方面,2020年11月,上期所在保持现有沪铜期货不变的前提下,在上期能源上市国际铜期货,这是我国首次以“双合约”模式实现对外开放的存量期货品种,为产业链企业利用好国内国外两个市场、两种资源开辟了广阔的空间。

作为国内铜业龙头企业,江铜集团是“走出去”发展的“排头兵”,也是积极参与上期所铜期货市场实现企业稳健经营发展的“先行者”。江铜集团相关负责人告诉期货日报记者,上海铜期货市场在公司开拓经营、提升产品质量、创建品牌、稳健发展,并一跃成为国内铜业“排头兵”、阴极铜产量跻身世界铜业四强的过程中发挥了重要作用。

他表示,江铜集团自2013年积极参与“一带一路”建设以来,对外投资的项目以铜为主,在“一带一路”共建国家投资方面,重点布局哈萨克斯坦巴库塔钨矿项目、赞比亚江西经济合作区项目等。在这个过程中,沪铜期货为江铜集团“走出去”稳健发展作出了突出贡献。

同时,在国际铜期货方面,对于像江铜集团这样“走出去”的企业而言,国际铜期货为铜产品跨境贸易提供了更多便利,特别是通过国际铜期货人民币计价的模式,能够有效节省企业的结售汇成本,同时也避免了汇率波动风险,为企业跨境业务的套保提供了更多的选择。

另外,保税交割的配套设计为交割后铜现货的走向提供了更多元化的选择,尤其是对于国内企业而言,国际铜保税库具有地理位置近、交割便利等优势,能够有效帮助企业提升库存流转效率、实现资金快速回笼。

在上述各项便利条件的支持下,江铜集团积极参与了国际铜期货的交易和交割。江铜集团相关负责人称,下一步,江铜集团将更好利用国际铜期货市场,更多地将国际铜期货价格运用到公司的跨境贸易中,继续创新购销和套期保值模式,助力企业稳定经营。

此外,记者还了解到,国际铜期货上市以来,持续吸引了境内外投资者的共同参与。其中,新加坡贸工部GTP(全球贸易计划)成员企业泺亨集团参与了国际铜期货的首次交割,开始尝试运用该品种管理价格和汇率风险。中铜国贸、托克新加坡公司等境内外企业以国际铜期货价格签署了铜跨境贸易合同,越来越多的“一带一路”共建国家的企业开始关注并参与国际铜期货。

实现全球化资源配置  “上海胶”发挥重要作用

广垦橡胶集团相关负责人向记者表示,天然橡胶是国家重要的战略物资和工业原料,但是受制于国内天然橡胶资源不充裕、自给率不断下降的趋势,为履行好国家天然橡胶战略资源供给保障的重要使命,推动天然橡胶产业向海外布局延伸、实现全球化资源配置成为重中之重。

而作为“两头在外”的传统大宗商品生产企业,广垦橡胶发展和经营过程中面临诸多市场风险,因此运用期货市场进行风险管理尤为迫切。这些年来,广垦橡胶从初步的尝试摸索到逐渐能够成熟运用天然橡胶和20号胶期货,持续为企业“走出去”发展保驾护航。

尤其是2016年以来,广垦橡胶扩大在东南亚的产业布局,抢抓机遇收购了当时泰国第三大天然橡胶生产企业,产能规模的扩大对经营管理提出了新的挑战。企业在实际操作中针对不同的产品采取差异化的风险管理策略,风险管理水平再上新的台阶。

其中,在20号胶方面,作为我国与泰国、印尼、马来西亚等东盟国家双边贸易的重要原材料产品,上期能源推出20号胶期货对践行“一带一路”倡议以及服务产业链上下游企业都有着重要意义。广垦橡胶集团相关负责人表示,在2019年之前,公司主要在上期所及新加坡交易所开展期货保值操作。在上期能源20号胶期货上市后,随着市场交易的进一步活跃,公司加大了在上海期货市场的交易规模,目前境内交易占比超过80%。

值得一提的是,在共建“一带一路”过程中,参与期货市场保值对稳定当地胶农收入也起到了很好的作用。他表示,泰国当地胶农把橡胶原料销售给当地加工厂时,加工厂会根据企业自身资金情况决定当天或延迟支付原料采购款,这是比较通行的做法。广垦橡胶在经营过程中通过期货+现货“两条腿”走路,在较好控制敞口的情况下实现了稳定的加工利润。另外,由于经营稳健、企业财务状况良好,公司基本能够做到当日或次日结算,及时把原料采购款拨付给泰国当地胶农,原料款支付速度远高于当地其他同行,为稳定当地胶农收入起到了积极的作用。

而在服务下游轮胎企业方面,20号胶期货也发挥了其重要的功能作用。2020年四季度,随着海外疫情逐渐得到控制,海外轮胎厂产能快速修复,正逢国际海运费用大幅上涨和集装箱严重短缺,国际轮胎厂难以在短时间内通过海运的方式采购天然橡胶,出现了原材料短缺的难题。

针对这一困局,永安期货风险管理子公司永安资本通过20号胶期货保税交割获得产自印尼、泰国和马来西亚的货源,同时通过“中欧班列”运输将其出口至波兰、德国等国家,打通了国际大宗商品贸易新通道,成功将我国期货市场资源配置功能的辐射范围拓展至东南亚和欧洲,不仅为稳定全球橡胶产业链作出贡献,也为“一带一路”共建国家抗击疫情、保障民生、恢复经济注入新动力,更将中国天然橡胶价格推向全球,提升了我国天然橡胶市场的国际影响力。

经过四年多的培育发展,上期能源20号胶期货已经成为全球流动性最好和成交量最大的天然橡胶品种国际化合约,充沛的交割仓库储备资源不仅承担了全球现货“蓄水池”的作用和功能,也为海内外橡胶产业链上下游企业提供了一个标准化、国际化和便利化的采销渠道。数据显示,2022年以20号胶期货作为定价基准所签订的跨境贸易合同,从前一年的5万吨上升至近140万吨,占我国天然橡胶进口量近三成,2023年这一数字进一步上升。

助力油气中心与航运中心建设  服务“海上丝绸之路”建设

上海原油期货作为中国首个国际化期货品种,自2018年3月上市以来,整体运行稳中有进,目前已成为仅次于WTI和Brent原油期货的第三大原油期货市场,境外客户分布在25个国家和地区,包括马来西亚、新加坡、印尼以及阿联酋等“一带一路”共建国家。

2020年以来,以上海原油期货结算价计价的原油在交割出库后,转运到了印度、韩国、缅甸、马来西亚、日本等国家,相关国家炼厂以更便捷的方式获得原料,涉油企业在现货贸易中更加关注上海价格,一个辐射亚太地区的原油贸易集散地价格已初步形成。2023年,上海原油期货价格被自然资源部、财政部作为油气矿业权出让收益起始价标准。

在低硫燃料油期货方面,作为全球船燃市场唯一实物交割的期货品种,2021年1月,低硫燃料油期货引入新加坡和富察伊拉两个境外交收点,以“境内交割+境外提货”的全球首创模式,在新加坡完成首批共计3500吨低硫燃料油货物的跨境交收,为产业客户在亚洲地区提供了更为便利的国际化交割服务,更好地实现其全球资源配置、风险管理的目的。

2021年3月,全球主要的燃料油供应商之一——复瑞渤集团的新加坡子公司尝试以低硫燃料油期货计价签订码头提货和驳船加注的供应合同,得到了国际一线船用油供油商和知名船东的积极反馈。这打破了一直以来境外船用燃料油贸易合同以普氏公布的价格为主要参考基准的传统,为全球燃料油市场提供多样化的风险管理工具,协助“一带一路”共建国家及全球客户更高效地开展风险管理。

为了更好地服务国家海洋强国、航运强国建设,助力“21世纪海上丝绸之路”合作,2023年8月18日,集运指数(欧线)期货在上期能源上市,成为国内首个服务航运市场的期货品种,填补了航运市场风险管理工具的空白。

宁波舟山港集团相关负责人表示,集运指数(欧线)期货的上市,为全球港航产业生态的金融服务注入了中国特色。

一是体现了中国特色金融服务体系的重要内涵。我国虽是航运大国,航线覆盖所有沿海的“一带一路”共建国家,海运连接度全球领先,但是受海运业自身行业特点影响,国际航运市场价格主要以波罗的海指数为指引,缺乏针对市场适用的价格指数机制。集运指数(欧线)期货的上市填补了这一空白。随着航运业的发展,该品种作为风险管理工具,将发挥巨大作用。

二是为航运市场提供了中国服务的选择。长期以来,重要的金融管理产品一直由欧美市场提供。集运指数(欧线)期货的推出,有效链接了航运市场和金融市场,切实增强了市场对航运资源的配置能力,为公司参与“一带一路”建设提供了中国服务的选择和有力保障。

他表示,宁波舟山港是全球最主要的铁矿石和原油转运基地、远东地区最大的液体化工储运基地和华东地区主要的煤炭、粮食储运基地。依托宁波舟山港这一枢纽港的物流网络平台优势,公司将推动相关衍生品的综合运用,加快推进仓储服务、交割服务以及场外要素交易平台建设,运用数字化能力推动建设场外市场的基础设施与场内市场的对接机制,为所属期货公司等专业金融机构打造对接港口及港航产业的服务通道,从而更好参与“一带一路”建设。

品牌注册与期货交割  推动“上海标准”辐射全球

2007年以来,上期所从有色品种起步,开始实行境外品牌的境内注册,截至2023年9月底,已有覆盖铜、铝、锌、镍、沥青、20号胶、国际铜、黄金、纸浆、氧化铝10个品种的86个境外交割品牌。通过“制定标准”和“输出标准”,引导境内外厂商在生产工艺、质量标准等环节向中国用户的需求不断倾斜,通过不断扩大交割品牌数量,进一步确立“中国标准”的全球地位。

同时,期货交割作为连接期货市场与现货市场的桥梁和纽带,期货仓储业务是畅通大宗商品产业链供应链、实现资源配置功能极为重要的一环。上期所不断完善期货交割仓库和交割厂库的标准、强化交割管理和服务,以期货交割库标准带动现货仓储的发展,吸引境内外企业以上海为实物贸易枢纽,服务与打造上海的资源配置高地功能。

作为中国物流集团重要成员企业,中储发展股份有限公司(下称中储)承担着畅通经济循环、保障产业链供应链安全稳定、服务支撑双循环发展格局的使命任务,同时也是承担期货交割仓储服务的重要“主力军”。中储相关负责人向期货日报记者表示,期货市场的交割库存为国家及社会物流储备提供了有力保障,对维护产业链供应链稳定意义重大。

同时,在中国期货市场加快推进双向开放的大环境下,中储作为上期所开拓海外交割业务的重要合作伙伴,协同上期所积极探索“一带一路”共建国家布局开拓,为上期所推动全球化战略构想提供支持。2016年1月1日,中储成功收购Henry Bath & Son Limited (亨利巴斯集团)51%股权。完成收购后,中储携手亨利巴斯集团在业务层面统筹优化海外布局,积极融入“一带一路”建设,力求在全球搭建综合性一站式仓储物流网络。

值得注意的是,近日,中储上海沪闵库作为上期所指定交割仓库成为“中欧班列”到发场站正式启用,有助于提升我国大宗商品进出口效率,降低物流成本,助力各市场主体更便捷地参与国内国际大宗商品期现货交易,推动生产要素在全球范围内高效流通,强化服务共建“一带一路”的多元化国际物流通道辐射能力,进一步提升“上海价格”国际影响力,增强上海国际金融中心的辐射能级。

 

 
责任编辑: 马宁
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