一、价格回顾

以收盘价来看，11月24日，花生主力2401下跌2.43%收至8770元/吨，周度下跌2.90%、月度下跌3.12%，持续振荡偏弱。

现货价格方面，24日，辽宁308通货9200元/吨，周度上涨200元/吨、月度下跌400元/吨；河南白沙通货8860元/吨，周度上涨160元/吨、月度下跌540元/吨；兴城小日本8920元/吨，周度上涨160元/吨、月度下跌580元/吨。进口米方面，近几日苏丹精米现货暂无报价，16日报9550元/吨，较10月24日下跌350元/吨。花生现货价格整体均继续走低。

辽宁308通货现货价

河南白沙通货现货价

兴城小日本现货价

苏丹精米现货价

二、供给端：短期紧张不改潜力充裕

从整个产季来看，今年全国花生供应预估实现较大增长，其中全国花生主产区种植面积或增长16%至4205万亩，花生果总产量或增长34%至1203万吨，花生仁总产量或增长36%至844万吨，花生的国内供应基本确定宽松格局。

但是近期价格大跌使基层出货积极性受挫，同时随着时间的推移，花生多已完成收获晾晒并开始储藏，基层低价不认卖的心态进一步加深。此外，在基层供应不足、油厂不断调低收购价的背景下，贸易商对收购更偏谨慎，同时亦不愿低价出手。随着北方进入冬季，雨雪天气来临，对花生收购、运输带来一定影响，花生价格亦会受其扰动。

所以综合来看，供应端的潜力暂时无法得到释放，短期仍处于紧张格局，但随之而来的是供应压力后移，未来供应端不改宽松的命运。

8月以来，花生市场整体到货量以及商品米到货量较21/22产季与22/23产季均有不同程度下降。而考虑到今年产量大幅增加的背景，可以料想今年基层出货进度偏慢，与基层低价不认卖的心态相对应。据调研，东北产区出货量在2至3成，河南产区出货进度亦较往年偏慢，未来花生市场注定将面对较大的供应压力。

花生市场月度到货量

花生市场商品米月度到货量

进口方面，2023年1至10月，花生米累计进口53.74万吨、较2022年同期增长0.38%，花生果累计进口11.42万吨、较2022年同期增长50.39%。虽然近期苏丹局势震荡，今年花生进口端至少还是会有所增长。

三、需求端：负面压制之下未见曙光

11月24日，河南与山东花生粕出厂价均在3950元/吨、周度均下跌170元/吨、月度均下跌550元/吨，南通菜粕2930元/吨、周度与月度分别下跌70与250元/吨，张家港豆粕4100元/吨、周度与月度分别下跌50与160元/吨。在生猪养殖亏损等终端需求不活跃的背景下，粕类价格持续走低。

油脂方面，24日，青岛花生油市场价在14400元/吨、周度上涨900元/吨但月度仍下跌400元/吨，安阳花生油市场价14300元/吨、周度上涨700元/吨但月度同样下跌400元/吨，南通菜油8610元/吨、周度与月度分别下跌80与60元/吨，张家港豆油、广州棕榈油近期同样偏弱。国内整体油脂市场近期供应充裕，库存存在压力，尤其是棕榈油、菜油库存较高，对油脂价格带来压制。

粕类价格走势

油脂价格走势

在终端需求不佳的背景下，花生油厂整体利润不佳。23/24产季来看，花生油厂最近利润榨利为-254.42元/吨，较产季开始之初下跌323.89元/吨。在原料供应潜力巨大、需求不景气的背景下，油厂榨利不佳，亦处于两难形势之中，花生油厂近期花生米库存亦处于较低位置。

此外，花生油厂整体开机水平亦相对有限。据统计，全国花生油厂最近开机率仅在16.63%、较往年开机水平有不同程度下滑，样本油厂花生米周度压榨量在29510吨、亦处于往年同期偏低水平。

全国花生油厂开机率

样本油厂花生米周度压榨量

在开机率不高、补库动机不足的背景下，油厂采购的积极性亦相对有限，已开收油厂不断调低收购价格并严控收购质量。同时，收购大厂开启收购的时间较晚，并在收购量上仍存在不确定性，均对花生价格带来压制。

有消息称，鲁花将于近期开收，考虑到其收购量存在不确定性，同时基层存在趁机出货的可能，鲁花开收或将为花生价格带来短暂的强势，但在终端需求未有起色的背景下，这远未是真正的曙光，还需关注后续元旦、春节等时期的备货与需求表现。

四、后续展望

今年多地蔬菜价格大跌、不及成本，导致部分农户面临亏损。而从花生供需情况来看，今年花生价格不断下探，供需压力还远未得到充分释放。据调研，花生租地种植成本在4.2-4.5元/斤左右，自留地种植成本在2.5元/斤左右。中期来看，花生价格或将继续下行，并且存在突破4.2元/斤的可能。而长期，则需关注明年粕类、油类等消费终端的表现。