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为高质量共建“一带一路”贡献期货力量

2023-11-28 22:12:49   来源:   作者:饶红浩 刘威魁

十年来,我国期货市场不断探索服务“一带一路”,期货公司积极“走出去”,一方面为“一带一路”沿线国家和地区的机构、企业及相关主体提供风险管理工具和服务;另一方面通过探索创新、引导和服务,帮助“一带一路”沿线国家和地区的企业利用中国衍生品市场进行风险管理。

为中国企业“追光逐梦”保驾护航

“通过套期保值,我们不仅利润不会大起大落,而且在一些大项目大订单的招投标上还能提高中标概率。”亨通集团高级顾问陈春亮近日在接受期货日报记者采访时表示,公司利用国内外期货、期权工具进行套期保值已二十多年,在投研咨询、政策解读、套保策略优化上,曾得到多家期货公司的支持与帮助。

期货市场服务实体经济的功能发挥离不开产业企业的参与。期货公司对产业企业的服务,也随着企业走出国门而不断拓展延伸。亨通集团的产业涉及中国光纤光网、新能源新材料等领域,70余家控股公司中有5家在境内外上市,是一家沿着“一带一路”“追光逐梦”的全球化运营公司,目前在全球13个国家和地区建立了产业基地,业务覆盖150多个国家和地区,与期货有关的原材料有铜、铝和黑色系品种,2023年用量分别约为25万吨、8万吨和12万吨,占原材料用量的比例超过50%。

陈春亮表示,自去年期货和衍生品法实施以来,期货公司积极普法,帮助企业从法律高度认识期货的功能和作用。“对相关法律、配套制度以及运作机制的科学解释,有利于在企业中营造良好的套保环境。”据陈春亮介绍,公司套保会综合考虑当时的汇率、基差(掉期)等因素后作出判断,后来将期权纳入套保工具并熟练运用,与期货公司的培训推广有很大的关系。

“一带一路”倡议提出十年来,期货公司持续引导、服务实体企业和机构更好地利用境内外衍生品市场。南华期货董事长罗旭峰表示,期货公司发挥的作用主要体现在以下几个方面:一是在风险管理方面,期货公司为参与“一带一路”项目的企业提供风险管理工具,帮助企业对冲价格波动和外汇风险,降低经营风险;二是充分发挥期货市场的价格发现功能,为“一带一路”相关商品的价格形成提供参考;三是在宏观战略资产配置方面,境内外母子公司协同可以为境外宏观基金、国家主权基金配置中国境内资产提供服务;四是在国际合作方面,与共建“一带一路”国家和地区的期货机构建立合作关系,促进跨境交易和资金流动,推动“一带一路”建设的互联互通。

完善境外布局提供多元化服务

值得一提的是,境外分支机构的发展壮大,成为期货公司服务“一带一路”的重要抓手与推动力量。据了解,自2006年南华期货、永安期货、广发期货等6家期货公司首批获准在香港设立分支机构以来,已有24家境内期货公司在境外设立分支机构,网点覆盖中国香港和新加坡、美国、英国等国家或地区。多年来,他们不仅深耕经纪业务,而且发力清算、场外衍生品、资管等领域,为境内外实体企业和机构提供更加安全、便利、专业与细致的衍生品综合服务。

随着越来越多的企业“走出去”,汇率波动影响越发明显,如何有效应对汇率风险成为企业迫切需要解决的问题。广发期货(香港)有限公司积极利用境外交易所期货、期权、场外掉期等工具为中国企业“走出去”提供多元化的套期保值和对冲风险工具。

2022年,受疫情等多重因素影响,全球经济面临较大的不确定性,人民币波动弹性加大。国内一家中型现货贸易企业主要从事大宗商品进出口业务,为规避美元升值风险,2022年通过其新加坡子公司在广发期货(香港)有限公司参与人民币套期保值交易。广发期货(香港)有限公司首先全面梳理了该企业的需求,找到了套期保值的痛点:无法根据收款账期进行精准套保。该企业之前通过银行进行远期交易,后来考虑利用交易所传统期货月合约进行套期保值,但由于传统月合约最后结算日固定为合约月份的第三个星期三,无法满足与账期相匹配的套保需求。针对这一痛点,广发期货(香港)有限公司根据企业业务期限结构,推荐使用新加坡交易所的弹性人民币合约进行套期保值。在该方案下,由企业根据账期确定最后结算日和套保金额,广发期货(香港)有限公司通过合作的多家大型投行为客户提供撮合交易经纪服务,最后将期货合约精确匹配到特定日期。广发期货(香港)有限公司利用新加坡交易所的弹性人民币合约,为企业提供优于银行远期交易的成交价格,大大提高了客户的套期保值效率,降低了套保成本。

广发期货董事长罗满生表示:“广发期货(香港)有限公司作为首批在境外设立的期货公司子公司之一,积极践行‘一带一路’倡议,为‘走出去’的中资机构提供覆盖全球主流交易所的期货和衍生品综合服务,已为多家国有企业境外子公司、基金公司以及部分境外中小企业提供人民币套期保值服务,并取得了良好的效果。”

某大型粮油贸易加工类企业的套保业务在南华期货旗下子公司横华国际完成。该企业旗下关联企业较多,贸易流相对复杂,对交易数据的及时性和格式有特别的要求。为此,横华国际上线境外主流交易软件,分割不同工厂账户的头寸,组织专职团队协助做期转现业务,同时通过特制账单满足企业及时有效的记账流程。

某专业生产有色线材零件的上市公司大量原材料需要进口,向上游厂家点价后就面临极大的价格风险敞口,横华国际为企业提供场内反向点价服务。据介绍,因企业财务需要,横华国际会与其相关人员逐一针对账单进行解读,并与其财务对接,最大限度地解决他们出入金过程中的难点和疑虑。同时,横华国际积极推荐新的套保方式和工具,鉴于客户对期权业务不熟悉,专门组织讲师讲授期权知识,进一步丰富企业的风险管理工具箱。

联动境外分支机构服务“引进来”

期货公司不仅可以为中国企业“走出去”保驾护航,还可以为境外企业参与我国期货市场提供服务,为高质量共建“一带一路”贡献期货力量。

目前,境外企业主要通过两种形式参与我国境内期货市场:特定品种(国际化品种)与QFII/RQFII业务。现在我国引入境外交易者的特定品种达到24个,自2022年9月期货交易所明确合格境外机构投资者(QFII)和人民币合格境外机构投资者(RQFII)可以参与境内期货、期权合约交易以来,至今已有46个商品期货、期权及股指期权面向QFII/RQFII开放交易。鉴于QFII/RQFII投资境内期货市场时间不长,境外企业目前主要通过交易我国境内国际化品种的形式来参与,期货公司境外分支机构成为把“一带一路”沿线企业“引进来”的主力军。

2022年年底,永安期货收到一家在华贸易的欧洲某粮油公司的服务需求,面对当时剧烈波动的油脂油料行情,该粮油公司迫切需要对原料采购环节进行风险管理。对此,永安期货第一时间联动境内外业务平台,通过境外二级子公司永安国际金融(新加坡)有限公司帮助客户参与豆油、棕榈油期货等国际化品种交易,为现货油脂采购进行套保,避免原料价格波动带来的不利影响。

“由于境内外期货市场在监管要求、交易规则、软件对接等方面存在明显差异,境外客户需要尽快了解并掌握境内期货市场交易的特点。为此,永安期货和新加坡子公司共同组建双语服务小组,24小时在线为客户交易保驾护航,详细解读监管政策与交易流程,高效处理各种突发状况。在交易操作过程中,内外对接的IT系统链路较为复杂,软件对接容易出现问题,服务小组及时排查各种原因、控制风险,第一时间解决技术难题,确保客户交易平稳进行。此外,公司还积极与相关部门沟通,为客户提供含结算单在内的定制化服务。”永安期货相关项目负责人表示,经过前期大量细致的准备工作,永安期货成功帮助该客户规避了价格风险。

据了解,在共建“一带一路”的背景下,永安期货积极响应期货市场“引进来”战略,打造跨境金融综合服务平台,通过与中国香港和新加坡等地的境外子公司联动协作,帮助境外投资者了解中国市场、进入中国市场,并利用中国期货市场满足境外投资者和机构的风险管理、资产配置等需求,为推动期货行业高水平对外开放、提升大宗商品价格国际影响力贡献“永安经验”。

横华国际在服务境外投资者参与境内期货市场的过程中,不仅可以提供常规的套期保值服务,还可以进行保税交割和质押,助力企业完善贸易链、提高资金利用率。一家大型橡胶进出口贸易商与上游贸易商签订了天然橡胶TSR 20采购合同,同时也与下游客户签了合同,产品符合INE-NR保税交割标准。为此,横华国际帮助该公司申请了特殊交易编码并开通INE-NR交易权限,申请仓单系统,以便客户在横华国际这一平台上实现INE 20号胶的交易、仓单质押与交割,同时又结合新加坡交易所、大阪证券交易所的TSR 20期货合约实现境内外套利,此外还可以合理运用人民币期货和日元期货锁定汇率风险。通过INE的仓单系统,横华国际协助客户完成20号胶的仓单制作和质押,其仓单在INE仓单系统上进行质押后,将合约价值80%的资金质押出来进入期货账户交易,提高客户橡胶仓单及资金的利用率,同时还协助客户完成了仓单的流转,为客户商务上的协作提供了帮助。

据了解,在全球经济面临较大压力的背景下,南华期货及其境外子公司通过自身的专业之长与业务平台,为境内外大量生产或贸易企业提供证券、期货、外汇、交易清算等相关金融服务,为涉外实体企业规避汇率风险、降本增效、实现稳健发展保驾护航,并吸引境外客户参与中国期货市场,增进境内外企业沟通合作。(本系列完)

 

 
责任编辑: 马宁
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