期货日报网讯（记者 刘威魁）12月9日下午，由中国期货业协会主办、五家期货交易所协办、南华期货承办的“海纳百川 壁立千仞——锻造有影响力研究团队”的期货分析师论坛在深圳举行。在以“锻造有影响力的研究团队”的圆桌论坛上，平安基金研究总监张晓泉认为，卖方研究的影响力可以从广度、深度和创造力三个关键词来分析。

从广度来说，张晓泉认为，现在主要是在A股，在可投资范围内的证券标的，作为一个卖方研究所，它所能够覆盖的广度是不是足够多，如果它覆盖的面非常窄，不管是因为它的研究的定位导致的覆盖面比较窄，还是因为它的人数不够导致的覆盖面比较窄，这都是对影响力有影响的。“我们肯定是希望一个证券研究所的覆盖面尽量广一些，能给我们提供更多维度和更全面的研究支持。”张晓泉强调。

从深度来说，张晓泉认为，券商的研究服务对于基金公司这种机构投资者来说，应该是起到一个研究辅助或者是支持的功能，他券商的人数一般是比较多的，所以它的广度比基金公司研究的广度是更广的。在深度，因为它们在同一个行业，基金公司一般来说一个行业一到两个人，但是券商可能有四五个甚至更多，他在个股的研究深度上也应该是比基金公司更深一些，它能够给我们提供更多比较深度研究的资料。“比如说我们可能关注这个标的，研究了一两个星期、一两个月，他可能已经研究这个标的一两年、两三年，他有更多的资料、更持续的跟踪，以及对这个标的更深刻的理解。”张晓泉表示。

张晓泉认为，广度和深度更多的是对研究标的的角度来讲的，如果能做到这两点，它对买方机构来说就已经有价值了，能够给研究人员提供减轻工作量的辅助支持。

“还有一个维度就是价值发现能力或者是创造能力，他能够在提供一些书面研究材料，或者跟踪研究的内容的分析，或者说研究标的的初筛，这就有他的价值了。如果在这个基础上，他能对这些标的有更有创造力的理解，能经常给我们提供一些我们没有想到的研究视角、研究框架，或者他能在有投资机会的时候，给我们提供很好的提醒，比如他认为在这个位置，某某标的是有足够好的投资机会的，这个效果就更好。但是一般来说这个难度就比前面两个难度要更大。”张晓泉表示，广度和深度是可以通过增加人员招聘、研究所长时间的运作、积累的历史资源，以及研究员的努力来实现的，到价值发现能力方面，还要考虑整个研究所的投研框架、研究氛围、招聘人员的水平，或者他们整体的创造力的能力。