当前高利率已经开始对美国经济形成显著抑制效果，最近两个月美国经济出现了整体放缓的势头，居民收入加速下降、消费支出有所收紧、就业市场需求下降、消费信贷违约率上升、制造业PMI前景疲弱、商业地产持续走软、通胀趋势下行等均得以验证，但是具有滞后性的GDP增速高企、劳动力缺口巨大和服务业通胀绝对水平高位等均显示预期美联储迅速进入降息周期为时尚早。在就业市场缺口和服务业通胀未显著下降之前，美联储政策大概率延续平息周期，这一过程有望持续至2024年二季度。在此之前，市场将在降息的乐观预期和暂停加息之间来回摆动。