昨日铜价延续反弹，沪铜主力合约1310收于53520元/吨，涨1.08%。伦铜电三则冲高回落，收于7441.75美元/吨，当日涨0.15%。

宏观面，昨日公布的美国ADP就业及4月工厂订单差于预期，但ISM非制造业PMI则好于预期，美联储公布的经济褐皮书称美国经济增长“从缓慢到温和”，对经济乐观态度升温，导致之市场对联储退出QE的预期再度增强，美国三大股指大幅回落，外盘铜价也受累高位承压。公布的欧洲数据则总体显示欧洲衰退难以短时摆脱：德法意及欧元区等服务业PMI略差于预期；欧元区一季度GDP修正值及4月零售数据也差于预期。国内方面，国内四大行5月新增贷款仅增2000亿元，显示5月新增贷款规模可能反季节走低。总体看，宏观面仍受联储货币政策预期主导。

现货市场方面，现货商逢反弹换现意愿较强，升水继续走低，部分铜贴水出货；下游在5万4更加谨慎，成交受抑，市场总体供大于求。昨日内外盘显性库存小幅走低，但总体持稳。长江电铜和佛山1#光亮铜价差近期维持在4200元附近，仍对废铜需求有一定抑制。行业新闻方面，保利能源卡特里西铜锌矿正式进入生产期；5月份全威铜业增加铜杆产量至1.8万吨；东部铜业5月份铜杆产量下滑12%，因线缆企业订单减少。

铜价仍难以摆脱区间上方压制，建议未持仓者在铜价接近53500可少量试空，并以此为止损。已持仓者谨慎持有，如有效突破53500则锁仓或离场。由于本周五国内收盘后将公布美国非农数据，而端午节也在下周降至，投资者需调整好仓位，轻仓或空仓为主。中短期内沪铜主力合约CU1309上行压力位53500元/吨，次压力位55000元/吨；中短期支撑52000元/吨，次支撑位48500元/吨。

新湖期货研究所

廉正