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适时而变地建立有效投研体系

2023-12-27 22:23:17   来源:   作者:乔林生

“上高中时,我在电视里看到交易员拿着大哥大打电话,觉得他们很潇洒,心想等我上大学时也要选择金融专业。”荣获郑商所2023年度棉花、棉纱高级分析师的肖锋波告诉期货日报记者,在填报高考志愿时,他选择了东北财经大学的证券与期货专业,由此开启了他的金融工作梦想。

肖锋波坦诚地说,大学毕业时的期货市场正处于发展初期,整个期货市场保证金仅在100亿元左右,期货行情的传播与接收还以卫星传送为主,互联网交易还处在摸索阶段,期货公司对专业人才求贤若渴,他就很顺利地进入了期货公司工作。

据介绍,在进行期货研究之初,肖锋波对期货的理解处在看价格“红绿变化”的阶段,对如何搭建期货投研体系更是一窍不通,所撰写的评论文章和分析报告也都是从市场交易心理、仓单成本、技术分析等角度展开,对期货品种产业链的研究分析少之又少。同时,在分析市场影响因子方面也很少进行细致性、系统性的研究,其中缺少数据是主要原因。由于没有第三方机构提供较为客观的、权威的数据资料,他就自己去美国农业部、国家统计局、海关总署等网站上摘取,但得出的结论大都是主观性判断,准确率比较差。另外,因为他参与期货套保的产业企业不多,所提供的套保方案等主要集中在行情分析方面,与产业企业实际情况结合度较差。

“进入期货公司后,我被安排到研发部,日常工作是为客户解答一些基本期货交易制度问题。然而,随着客户对上市期货品种的认知越来越专业,让我不得不向专业人士请教,重要的是根据市场和客户需要严格要求自己持续提高专业水平,同时不断提高对比标准督促自己前行。”肖锋波说,比如,在公司交易大厅看到客户对着K线聊行情后,他就去找了很多技术分析文章和资料学习,如约翰默菲的《期货技术分析》《日本蜡烛图分析》等,而当他看到市场流行“数浪”时,又很快去学习艾略特的波浪理论和江恩的周期理论。所以,在入职期货公司研发部半年后,他就可以为客户讲解技术分析技巧了,同时还成了公司开展培训课的主讲师。

肖锋波认为,期货分析师要始终把客观分析行情以及切实为实体经济服务作为努力方向。目前,随着期货市场投研体系不断成熟,信息来源的准确性、时效性不断增强,加上逻辑分析方法不断修正,期货分析师与产业的结合度越来越紧密,对市场的引导作用不断得到加强。“在此之际,期货分析师发表的观点更要客观、公正、公开,应理论结合实际地为投资者尤其是产业企业提供个性化、多元化的服务。”

“投资功能只是期货市场为实体经济服务的伴生功能,离开为产业企业服务的初衷就是无水之源。”肖锋波说,从他多年的研究心得来看,商品价格受到越来越多的因素影响,如汇率、金融属性、宏观对冲等因子变化频繁,对价格未来估值的时效性越来越短,分析师需要时刻对各种因素将会对价格产生什么影响、权重有多大等进行追踪分析,并适时调整自己的多维度估值体系,同时对实际效果进行调整和改进。只有如此,才能更好把握未来价格运行方向,适时而变地建立起有效的投研体系。

 
责任编辑: 孙亚宁
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