作为一名期货投资者，十多年来形成的习惯，便是在新旧交替之际，回顾过去一年来的行情，厘清思路，为来年的交易做好准备。

2023年，我虽然交易的频次不高，但每天都关注着市场，等待着属于自己的机会。6月至8月间的一波套利操作，让我更坚定了套利交易的思路。

我交易的重点一直在农产品领域，而且只采用交易所提供的套利指令操作。没有套利指令的品种一律不做，也基本不做自定义套利单。

今年6月份至8月底，豆粕期货盘面演绎了一波从3400元/吨到4900元/吨的大行情，涨幅超过40%。在这波行情出现的时候，我敏锐地捕捉到了机会，6月中旬在豆粕期货2309和2401合约价差105元/吨左右时入场，采用正向套利方法，坚持持有到8月中旬平仓，实现了一次比较完美的套利操作。

如果对套利和单边交易进行对比分析的话，可以看出，套利操作时仓位一般在90%左右，以10万元的账户为例计算，可以买入20手豆粕合约，总收益基本是10万元。如果采用单边交易方法，买入豆粕期货2309合约，以6月15日的3595元/吨左右的价位进场，到8月15日平仓，获利是950点左右。但单边交易时的仓位不会太重，以50%的仓位来计算，同样的账户能买10手左右，获利也接近10万元。采用套利操作交易者有很多次交易体会，90%的仓位从心理到资金都是完全可以接受的。但单边长线交易持有50%的仓位，交易者是什么样的心理状态就可想而知了。就我本人来说，套利交易方法更具有操作性。

回想起这一波操作，我收获良多，也更加坚定了套利交易的思路。（严圣华）